炒股就看金麒麟分析師研報，關(guān)聯(lián)股份鞏固權(quán)威，收購司業(yè)專業(yè)，落定及時，豐元全面，控制助您挖掘潛力主題機會！權(quán)標 每經(jīng)記者|彭斐 每經(jīng)編輯|張益銘 9月29日晚間，績承豐元股份（002805.SZ，關(guān)聯(lián)股份鞏固股價14.18元，收購司業(yè)市值39.71億元）發(fā)布公告披露，落定公司全資子公司山東豐元鋰能科技有限公司（以下簡稱“豐元鋰能”）將以3000萬元，豐元收購其控股孫公司安徽豐元鋰能科技有限公司（下稱“安徽豐元”）3.32%的控制少數(shù)股東權(quán)益。 交易對手方為在過去十二個月內(nèi)曾持有豐元股份5%以上股份的權(quán)標安徽金通新能源汽車二期基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“安徽金通”）。本次交易完成后，績承豐元鋰能對安徽豐元的關(guān)聯(lián)股份鞏固持股比例將從71.44%上升至74.76%，進一步鞏固了公司對這一核心鋰電資產(chǎn)的控制權(quán)。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本次收購雖以資產(chǎn)評估報告為定價依據(jù)，溢價率為3.06%，但標的公司近年來處于持續(xù)虧損狀態(tài)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，安徽豐元2024年全年凈虧損超過1.16億元，而2025年上半年虧損已達7576萬元，虧損態(tài)勢仍在延續(xù)。 關(guān)聯(lián)方安徽金通“交棒”，3000萬元加碼核心鋰電資產(chǎn)布局 根據(jù)豐元股份發(fā)布的公告，公司于2025年9月29日召開了第六屆董事會第十八次會議，審議通過了《關(guān)于全資子公司收購其控股子公司少數(shù)股東權(quán)益暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。 此次交易的核心內(nèi)容為，公司全資子公司豐元鋰能與安徽金通簽署《安徽豐元鋰能科技有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，安徽金通將其持有的安徽豐元3.32%的股權(quán)以人民幣3000萬元轉(zhuǎn)讓給豐元鋰能。 本次交易前，安徽豐元的股權(quán)結(jié)構(gòu)為豐元鋰能持股71.44%，安徽金通持股15.01%，安慶皖江高科技投資發(fā)展有限公司持股13.56%。交易完成后，豐元鋰能的持股比例將上升至74.76%，安徽金通的持股比例則降至11.68%。 公告明確指出，本次交易的對手方安徽金通因在過去十二個月內(nèi)曾持有公司5%以上股份，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成公司關(guān)聯(lián)方，因此本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，豐元股份在公告中提示，“截至本公告披露日，安徽豐元前期部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項尚未辦理完成工商變更登記手續(xù)，相應(yīng)的股權(quán)交割尚未辦理完成，故本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓前后安徽豐元的股權(quán)結(jié)構(gòu)均以工商登記為準”。 此次交易完成后，安徽豐元仍為公司的控股孫公司，不會導(dǎo)致公司合并報表范圍發(fā)生變化。公告稱，本次交易“符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃”，且無需提交股東大會審議。 溢價3.06%背后：標的公司業(yè)績“陣痛” 本次關(guān)聯(lián)交易的定價公允性是市場關(guān)注的重點之一。 公告披露，為保障此次交易的順利進行，豐元鋰能聘請了中京民信（北京）資產(chǎn)評估有限公司對安徽豐元進行資產(chǎn)評估。根據(jù)出具的《資產(chǎn)評估報告》（京信評報字[2025]第599號），以2024年12月31日為評估基準日，“安徽豐元股東全部權(quán)益價值賬面價值8.76億元，評估值9.03億元，增值額2675.84萬元，增值率3.06%”。交易雙方經(jīng)協(xié)商，最終以此評估結(jié)果為基礎(chǔ)，確定了3.32%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價款為3000萬元。 該定價獲得了公司獨立董事的認可。在獨立董事專門會議2025年第一次會議決議中，獨立董事認為：“本次關(guān)聯(lián)交易定價公允合理，未對上市公司的獨立性造成影響，不存在損害公司及其他股東利益，特別是中小股東利益的情形?！?/p> 需要注意的是，標的公司安徽豐元的經(jīng)營業(yè)績卻面臨著嚴峻挑戰(zhàn)。 根據(jù)豐元股份2024年年度報告及本次交易公告，安徽豐元在2024年度實現(xiàn)營業(yè)收入3.53億元，凈利潤為虧損1.16億元。而根據(jù)公司最新的2025年半年度報告，虧損態(tài)勢并未扭轉(zhuǎn)，反而有加劇之勢。數(shù)據(jù)顯示，安徽豐元2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.36億元，凈虧損7576.05萬元，僅半年時間的虧損額就超過2024年全年虧損額的六成。 事實上，不僅是孫公司安徽豐元，豐元股份自身也正經(jīng)歷業(yè)績陣痛期。公司2024年年度報告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.62億元。而2025年半年度報告顯示，公司歸母凈利潤為-2.43億元，虧損仍在持續(xù)。 對于虧損原因，豐元股份在2025年半年報中解釋稱，鋰電池正極材料業(yè)務(wù)虧損擴大主要是由于“公司產(chǎn)能規(guī)模同比增長，新產(chǎn)線在投入運營后，需歷經(jīng)產(chǎn)能逐步提升的爬坡階段，同時新產(chǎn)品驗證周期長，新增產(chǎn)能與下游需求在時間上存在錯配，使得整體產(chǎn)能稼動率不足，另一方面，擴張產(chǎn)線轉(zhuǎn)固后新增折舊費用，雙重因素共同推高了單位成品分攤的制造費用”。