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◎記者 張瓊斯

10月，月C由降全國居民消費價格指數(shù)（CPI）由降轉(zhuǎn)漲——同比上漲0.2%，轉(zhuǎn)漲專家左右脹目環(huán)比上漲0.2%。呈現(xiàn)從中長期

穩(wěn)定物價是企穩(wěn)貨幣政策的一個重要目標，央行已多次強調(diào)，跡象把促進物價合理回升作為重要考量。對國的通

業(yè)內(nèi)專家表示，視角近期物價出現(xiàn)企穩(wěn)跡象?？创龔膰H經(jīng)驗看，月C由降貨幣政策效果顯現(xiàn)通常有一定時滯，轉(zhuǎn)漲專家左右脹目對我國2%左右的呈現(xiàn)從中長期通脹預(yù)期目標應(yīng)從中長期的視角合理看待。支持性的企穩(wěn)貨幣政策為促進物價合理回升營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。但也要看到，跡象貨幣政策雖還有一定空間，對國的通但邊際效率已明顯下降。視角

促進物價合理回升需發(fā)揮政策合力

業(yè)內(nèi)專家表示，從國際上看，主要經(jīng)濟體央行制定的通脹目標大多是中長期的政策目標。

比如，2012年美聯(lián)儲明確采取2%的靈活通脹目標制，并強調(diào)這是美聯(lián)儲的長期目標。業(yè)內(nèi)專家稱，從之后的實際情況看，目標提出后，美國通脹率仍低于2%，直至2017年初才回到2%左右。

“對我國2%左右的通脹預(yù)期目標也應(yīng)從中長期的視角合理看待?！睒I(yè)內(nèi)專家表示，宏觀政策尤其是貨幣政策效果顯現(xiàn)通常有一定的時滯。

業(yè)內(nèi)專家認為，當前物價低位運行是供需兩端多種因素共同作用的結(jié)果，促進物價合理回升也需要發(fā)揮宏觀政策的“組合拳”效應(yīng)，保持政策取向一致性。

“要逐步轉(zhuǎn)變宏觀調(diào)控思路，從過去高度依賴投資的發(fā)展模式更多轉(zhuǎn)向促消費、惠民生?！睒I(yè)內(nèi)專家稱：供給端要著力構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場，改善供給結(jié)構(gòu)，推動低效、無效供給市場化出清；需求端要優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，重點向民生、社保、低收入群體傾斜，同時加快推動收入分配制度改革，切實增強居民消費能力和消費意愿。

貨幣政策為促進物價回升創(chuàng)造適宜環(huán)境

近年來，我國社會融資規(guī)模和廣義貨幣（M2）增速總體上保持在8%以上，顯著高于同期名義GDP增速，社會融資成本持續(xù)處于低位，利率水平低于5%左右的潛在經(jīng)濟增速。

業(yè)內(nèi)專家表示，從量、價兩個維度觀察，當前我國貨幣政策立場都是支持性的，為促進物價合理回升營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。去年中國人民銀行先后實施了四輪力度比較大的貨幣政策調(diào)整，今年5月又推出了一攬子貨幣政策措施，這些政策的效果還會持續(xù)顯現(xiàn)，政策積極效應(yīng)也會不斷累積。

“貨幣政策雖然還有一定空間，但邊際效率已明顯下降?！睒I(yè)內(nèi)專家稱，過度放松貨幣金融條件可能產(chǎn)生的一些負面效果也需要關(guān)注。比如，資金空轉(zhuǎn)、資本市場波動加大等。

業(yè)內(nèi)專家建議，未來要繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，把握好力度和節(jié)奏，保持對實體經(jīng)濟的較強支持力度。

物價指標已呈現(xiàn)一定的企穩(wěn)回升跡象

“近年來，我國物價低位運行，從根本上看，這是供強需弱的實體經(jīng)濟供求關(guān)系作用的結(jié)果。”業(yè)內(nèi)專家表示，從需求端看，隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，在房地產(chǎn)市場深度調(diào)整、地方政府債務(wù)風(fēng)險加快化解的背景下，傳統(tǒng)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等固定資產(chǎn)投資有所放緩，科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等新的增長動能和投資需求不斷上升，但短期內(nèi)難以填補傳統(tǒng)投資需求放緩的缺口。

從供給端看，上述專家表示，在長期以來的投資驅(qū)動發(fā)展模式下，一些行業(yè)和領(lǐng)域出現(xiàn)了低效和無效供給，過度競爭導(dǎo)致部分新興行業(yè)產(chǎn)能擴張較快。

“我國經(jīng)濟長期向好的基本趨勢沒有改變，特別是今年以來，隨著更加積極的宏觀政策持續(xù)發(fā)力顯效，促消費政策加力、擴圍，經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢不斷鞏固，構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場和重點行業(yè)綜合整治低價無序競爭工作也在穩(wěn)步推進，市場競爭環(huán)境不斷優(yōu)化，主要物價指標已經(jīng)呈現(xiàn)一定的企穩(wěn)回升跡象?！睒I(yè)內(nèi)專家稱。

10月，擴內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效，疊加國慶中秋假期帶動，CPI同比和環(huán)比均上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個月擴大。