近日，陰霾電魂網(wǎng)絡(luò)（603258.SH）公告披露，管理公司董事長、層密持電總經(jīng)理胡建平通過集中競價和大宗交易方式減持4869200股股份，集減占總股本的魂網(wǎng)2%。減持價格區(qū)間為18.49元/股—22.73元/股，絡(luò)何減持總金額1.01億元。走出

在9月26日，陰霾電魂網(wǎng)絡(luò)還披露了董事余曉亮、管理董事會秘書張濟亮、層密持電財務(wù)總監(jiān)伍曉君的集減減持計劃。其中，魂網(wǎng)張濟亮和伍曉君所持股權(quán)中，絡(luò)何有2.7萬股和3萬股在上半年解除限售。走出

而在高管減持的陰霾同時，電魂網(wǎng)絡(luò)自2021年以來經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下行。2025年上半年，其凈利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)。

高管減持

根據(jù)公告，7月4日至10月3日，胡建平通過集中競價方式減持電魂網(wǎng)絡(luò)股份243.4萬股，通過大宗交易方式減持243.5萬股，合計減持486.9萬股，占總股本的2.00%。本次減持股份計劃實施前，胡建平持有電魂網(wǎng)絡(luò)股份2355.7萬股，占當(dāng)時總股本的9.63%。

此外，電魂網(wǎng)絡(luò)還有其他高管計劃減持，原因均為個人資金需求。

其中，余曉亮計劃通過集中競價及大宗交易方式減持不超過391.8萬股，即不超過總股本的1.61%。具體而言，擬通過集中競價交易方式減持不超過244萬股；擬通過大宗交易方式減持不超過147.8萬股。

張濟亮計劃通過集中競價交易方式減持不超過2.25萬股；伍曉君計劃通過集中競價交易方式減持公司股份不超過2.5萬股。

對于上述高管減持事宜，《中國經(jīng)營報》記者聯(lián)系電魂網(wǎng)絡(luò)方面置評，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

公告稱，減持之前，余曉亮持有電魂網(wǎng)絡(luò)股份1567.2萬股，占總股本的6.42%，全部來源于首次公開募股（IPO）前獲得。張濟亮、伍曉君則分別持有9萬股和10萬股，兩者的持股均來自于股權(quán)激勵。

2025年半年報顯示，張濟亮和伍曉君所持股權(quán)中，有2.7萬股和3萬股在上半年解除限售。

根據(jù)2024年財報，上述高管的年薪分別為：胡建平200萬元、余曉亮280萬元、張濟亮78.08萬元、伍曉君65.18萬元。

2025年，電魂網(wǎng)絡(luò)的股價呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，最高點位于2月21日的28.61元/股，低點則在4月11日的18.8元/股。截至10月16日，電魂網(wǎng)絡(luò)的收盤價為19.67元/股，市值48億元，位列A股游戲上市公司第20名。

事實上，2025年以來，A股游戲公司的股價普遍上漲。其中，ST華通、巨人網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、完美世界均呈現(xiàn)出上漲趨勢，市值紛紛創(chuàng)出新高。而電魂網(wǎng)絡(luò)的股價則依然保持在區(qū)間徘徊。

業(yè)績下滑

除了股價之外，電魂網(wǎng)絡(luò)的業(yè)績表現(xiàn)也難言樂觀。

記者注意到，自2021年以來，電魂網(wǎng)絡(luò)的營業(yè)收入及凈利潤便進(jìn)入下滑通道。值得注意的是，2023年，電魂網(wǎng)絡(luò)的《夢三國2》亮相杭州亞運會電競賽事。但這并未止住電魂網(wǎng)絡(luò)營收下滑的頹勢，當(dāng)年其營業(yè)收入和凈利潤仍分別同比下滑14.36%、71.73%。2024年，電魂網(wǎng)絡(luò)未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑趨勢，營業(yè)收入和凈利潤分別同比下降18.71%和46.20%，扣非凈利潤更是驟降91.11%。

到了2025年，電魂網(wǎng)絡(luò)則出現(xiàn)虧損。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，電魂網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)營業(yè)收入1.94億元，同比下滑28.69%，凈利潤虧損933.8萬元，同比下滑115.75%，扣非凈利潤同比下滑138.24%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流同比下滑247.32%。

而《2025年1—6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，上半年國內(nèi)游戲市場實際銷售收入1680億元，同比增長14.08%。

在游戲市場整體增長的趨勢下，電魂網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營業(yè)績卻持續(xù)“縮水”。這與其游戲產(chǎn)品的市場表現(xiàn)疲軟有著直接關(guān)系。據(jù)電魂網(wǎng)絡(luò)披露，其目前運營中的游戲主要有端游產(chǎn)品《夢三國 2》和《夢塔防》；手游產(chǎn)品《夢三國手游》《野蠻人大作戰(zhàn)》系列，《華武戰(zhàn)國》《工匠與旅人》《江湖如夢》《遇見龍2》《盧希達(dá)起源》等；H5游戲《懟懟夢三國》以及平臺產(chǎn)品《H5閃電玩平臺》和《口袋夢三國》等。

其中，《夢三國2》是當(dāng)前電魂網(wǎng)絡(luò)的核心游戲。2024年財報數(shù)據(jù)顯示，其營業(yè)收入主要來源于《夢三國2》，收入占比達(dá) 65.27%。

對此，電魂網(wǎng)絡(luò)方面表示，《夢三國2》是一款運營時間超過十年的游戲，隨著游戲上線時間的推移，新進(jìn)用戶會逐步減少，老玩家也會有一定流失。公司在長期的運營中會根據(jù)用戶反饋和市場表現(xiàn)對經(jīng)營策略作出調(diào)整。該游戲的流水在2020年達(dá)到新高，隨后在2021—2023年逐步下滑，原有的運營策略對用戶的吸引力逐步減弱，到2024年總流水出現(xiàn)了較大幅度的下滑。

在上述游戲的流水下滑之際，電魂網(wǎng)絡(luò)新游戲未能支撐起業(yè)績表現(xiàn)。

其中，《野蠻人大作戰(zhàn)2》在2025年5月底于中國上線。這款游戲在繼承前作經(jīng)典玩法的基礎(chǔ)上，巧妙融合MOBA與ACT元素，并通過隨機天賦和流派組合的深度拓展，進(jìn)一步提升了游戲的策略性和趣味性。基于前作良好的用戶口碑，《野蠻人大作戰(zhàn)2》被電魂網(wǎng)絡(luò)寄予厚望。而在2025年半年報中，電魂網(wǎng)絡(luò)方面并未披露該游戲的經(jīng)營數(shù)據(jù)。

此外，電魂網(wǎng)絡(luò)在2025年上半年財報中提到，其儲備了《修仙時代》《進(jìn)擊的兔子》《爆爆軍團》《旅人日記》等自研或代理產(chǎn)品，后續(xù)將結(jié)合產(chǎn)品研發(fā)及測試情況安排上線工作。

事實上，電魂網(wǎng)絡(luò)很早便開始圍繞游戲市場開拓發(fā)展空間。2012年，電魂網(wǎng)絡(luò)提出“國風(fēng)電競”的概念；2023年，依托《夢三國2》亮相杭州亞運會的契機，電魂網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步在電競領(lǐng)域布局。但是，在2025年半年報中，電魂網(wǎng)絡(luò)也未披露其在電競領(lǐng)域的具體營收情況。

對于海外市場，電魂網(wǎng)絡(luò)同樣布局較早。并且，其在日本、澳洲、新加坡等地區(qū)還設(shè)立了分公司。但是，據(jù)2024年財報披露，電魂網(wǎng)絡(luò)的海外業(yè)務(wù)收入占總營收比重僅為7.3%。

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