特斯拉的馬斯i目未來不再僅僅是電動汽車。在10月22日的克下刻第三季度財報電話會議上，首席執(zhí)行官馬斯克幾乎沒有花時間討論汽車市場，調(diào)機而是器人將敘事重心徹底轉(zhuǎn)向人工智能、自動駕駛出租車（Robotaxi）和人形機器人擎天柱Optimus，拉處宣稱公司正處于將AI帶入現(xiàn)實世界的于關(guān)“關(guān)鍵拐點”。

然而，馬斯i目馬斯克也同時下調(diào)Optimus和Robotaxi的克下刻近期推進目標，顯示出即便是調(diào)機最激進的技術(shù)愿景，在落地時也必須面對現(xiàn)實挑戰(zhàn)。器人

他預計，拉處到2025年底，于關(guān)特斯拉將在奧斯汀的馬斯i目部分地區(qū)移除Robotaxi內(nèi)的安全駕駛員，并將該服務擴展至8到10個城市，克下刻較此前覆蓋50%美國人口的調(diào)機目標明顯收窄。同時，專為完全自動駕駛設(shè)計、不含方向盤和踏板的Cybercab計劃于2026年第二季度開始生產(chǎn)。

對于Optimus，馬斯克給出了一個更為謹慎的更新時間表，其生產(chǎn)線啟動時間推遲至2026年底前。他直言不諱地表示，如果沒有“強大的影響力”，他對于領(lǐng)導公司打造一支“機器人軍隊”感到不安，這直接指向了即將到來的關(guān)于其薪酬和控制權(quán)的股東投票。

盡管特斯拉公布了創(chuàng)紀錄的第三季度營收和自由現(xiàn)金流，但市場的目光顯然被公司的AI敘事所吸引。對長期、資本密集型AI項目的強調(diào)，共同重塑了特斯拉的投資故事——一個從硬件制造商向人工智能巨頭轉(zhuǎn)型的宏大敘事正在展開。

電話會要點提煉：

戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移：CEO埃隆·馬斯克明確表示，特斯拉正處于將AI帶入現(xiàn)實世界的“關(guān)鍵拐點”，公司的未來戰(zhàn)略核心是“現(xiàn)實世界AI”，而不僅僅是電動汽車。

Optimus（擎天柱）機器人：

最新版本：Optimus V3原型機預計將在2026年第一季度亮相，馬斯克稱其“看起來會像一個穿著機器人套裝的人”。

生產(chǎn)計劃：計劃在2026年底前啟動Optimus的生產(chǎn)線，目標是年產(chǎn)一百萬臺。原計劃為今年實現(xiàn)量產(chǎn)，時間線有所推遲。

核心挑戰(zhàn)：馬斯克強調(diào)，制造靈巧的人手和建立全新的供應鏈是巨大挑戰(zhàn)。

個人控制權(quán)：馬斯克直言，他推動新的薪酬方案是為了確保在“建立這支龐大的機器人軍隊”后，自己仍能擁有強大的影響力，避免被罷免。

自動駕駛與Robotaxi：

無監(jiān)督FSD：馬斯克表示，對實現(xiàn)超越人類安全水平的“無監(jiān)督完全自動駕駛”已擁有“清晰的認識”和“100%的信心”，這是他決定盡快擴大汽車產(chǎn)能的原因。

Robotaxi擴張：預計到2025年底，將在奧斯汀大部分地區(qū)移除Robotaxi的安全駕駛員，并計劃將Robotaxi服務擴展到8到10個都市區(qū)。

FSD V14：最新版FSD軟件已向所有美國車主推送，未來的版本將加入“推理”能力，讓車輛像“生物”一樣思考。

財務與汽車業(yè)務：

業(yè)績創(chuàng)紀錄：第三季度營收、交付量、能源業(yè)務毛利和自由現(xiàn)金流（約40億美元）均創(chuàng)下歷史新高。汽車業(yè)務營收環(huán)比增長29%。

Cybercab：專為完全自動駕駛設(shè)計的Cybercab（沒有方向盤和踏板）將于2026年第二季度開始生產(chǎn)，這將是產(chǎn)能擴張的最大單一來源。

AI芯片：馬斯克詳細介紹了下一代AI芯片AI5，稱其在某些指標上比AI4強大40倍，能效和成本效益將遠超對手。

能源業(yè)務：儲能產(chǎn)品Megapack和Powerwall的需求持續(xù)強勁。下一代Megapack 4將集成變電站功能，極大簡化部署流程。

股東投票：公司高管在會議結(jié)尾強烈呼吁股東在11月6日的會議上投票支持馬斯克的薪酬方案和董事會成員的連任，以確保公司未來的穩(wěn)定和發(fā)展。

“我們正在一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點”：特斯拉的新故事——AI與機器人

在電話會開場，馬斯克幾乎沒有提及傳統(tǒng)的汽車銷售業(yè)務，而是直接將特斯拉定位為“現(xiàn)實世界人工智能的領(lǐng)導者”。他宣稱，公司正處于一個“關(guān)鍵的拐點”，其更新后的使命是實現(xiàn)“可持續(xù)的富足”。

馬斯克認為，通過全自動駕駛和擎天柱機器人，可以創(chuàng)造一個沒有貧困的世界，每個人都能獲得最好的醫(yī)療服務。

他表示：“我認為人們還沒有完全意識到這將以何種程度起飛，說實話，它將像一道沖擊波。”這種信心來源于他對實現(xiàn)“無監(jiān)督全自動駕駛”的明確預期，這也是他決定“盡快”擴大汽車產(chǎn)能的前提。

機器人時間表：擎天柱量產(chǎn)推遲，Cybercab明年二季度投產(chǎn)

專為自動駕駛設(shè)計的Cybercab被寄予厚望，馬斯克確認其將于2026年第二季度開始生產(chǎn)。這款車“沒有方向盤和踏板”，是為實現(xiàn)最低單位里程運營成本而進行的工程優(yōu)化。

然而，對于被他稱為“有史以來可能最宏大的產(chǎn)品”——擎天柱（Optimus）人形機器人，時間線則有所推遲。馬斯克預計在2026年底前開始量產(chǎn)Optimus，而V3版本的擎天柱將在2026年第一季度準備好“亮相”。他坦承，制造擎天柱是一項“極其困難的任務”，尤其是在供應鏈尚不存在的情況下，特斯拉必須進行深度垂直整合。

值得注意的是，特斯拉原本計劃今年生產(chǎn)5000臺擎天柱機器人，2026年生產(chǎn)5萬臺，但據(jù)報道，馬斯克放棄了今年的目標，主要原因是機器人手部設(shè)計存在問題。

Robotaxi：年底實現(xiàn)無監(jiān)督駕駛，擴展計劃收窄

自動駕駛業(yè)務是支撐馬斯克AI愿景的核心支柱。電話會透露，特斯拉的Robotaxi服務正穩(wěn)步推進。公司高管Ashok Elluswamy表示，在奧斯汀，無人在駕駛位的車輛已行駛超過25萬英里。馬斯克預計，到2025年底，奧斯汀大部分地區(qū)的Robotaxi將不再需要安全駕駛員。

同時，特斯拉計劃在年底前將Robotaxi服務擴展到內(nèi)華達州、佛羅里達州和亞利桑那州等8到10個都會區(qū)，具體取決于監(jiān)管部門的批準。馬斯克強調(diào)，對新市場的部署將采取“偏執(zhí)”的謹慎態(tài)度，以確保安全。

不過，Robotaxi的擴展計劃顯然也與馬斯克在上次財報電話會議上的表態(tài)相左。當時他表示，公司的目標是在2025年覆蓋美國一半的人口。

“機器人軍隊”與投票權(quán)：馬斯克坦言控制權(quán)擔憂

在電話會中，馬斯克首次將其對公司控制權(quán)的訴求與機器人項目直接聯(lián)系起來。他坦率地提出了一個問題：“我對于在特斯拉擁有多少投票控制權(quán)的根本擔憂是，如果我建立了這支龐大的機器人軍隊，我將來會不會被罷免？”

他補充說：“如果我沒有至少強大的影響力，我對于建立那支機器人軍隊感到不安?！边@番言論被普遍解讀為對他即將面臨股東投票的薪酬方案的辯護。該方案若通過，將大幅增加他的投票權(quán)。馬斯克還將矛頭指向了代理顧問公司ISS和Glass Lewis，稱他們是“企業(yè)恐怖分子”，認為他們對公司治理的建議可能對股東造成損害。

技術(shù)核心：AI5芯片與儲能業(yè)務新進展

為了驅(qū)動其AI野心，特斯拉正在芯片設(shè)計上進行豪賭。馬斯克詳細介紹了他親自參與設(shè)計的AI5芯片。他透露，特斯拉將同時委托三星和臺積電在美國的工廠生產(chǎn)這款芯片，目標是實現(xiàn)“AI芯片過?！?。

馬斯克稱，通過刪除傳統(tǒng)GPU和圖像信號處理器等非必需模塊，AI5芯片在某些指標上將比AI4“好40倍”，并可能在能效比和性價比上分別實現(xiàn)2-3倍和10倍的提升。在儲能業(yè)務方面，公司發(fā)布了Megapack 3，并計劃推出Megapack 4，后者將集成更多變電站功能，以簡化部署流程，滿足AI和數(shù)據(jù)中心帶來的電力需求激增。

財務表現(xiàn)：營收創(chuàng)新高，AI研發(fā)與關(guān)稅拖累利潤，比特幣也有影響

從財務數(shù)據(jù)來看，特斯拉第三季度表現(xiàn)強勁。首席財務官Vaibhav Taneja表示，公司在交付量、總收入、能源業(yè)務毛利和自由現(xiàn)金流等多個方面創(chuàng)下新紀錄。汽車收入同比增長29%，自由現(xiàn)金流達到創(chuàng)紀錄的約40億美元。

然而，盈利能力面臨壓力。不含碳排放積分的汽車業(yè)務毛利率從15%微增至15.4%，部分原因是材料成本下降和規(guī)模效應。Vaibhav Taneja在業(yè)績電話會上稱，三季度關(guān)稅總的影響超過4億美元，特斯拉產(chǎn)生了與某些案件訴訟相關(guān)的法律費用，以及“為準備股東大會而產(chǎn)生的增量成本”。他說，關(guān)稅和市場競爭是特斯拉目前面對的兩大阻力。

他還提及，在其他收入方面，公司的其他收入環(huán)比下降，主要來自比特幣（BTC）持有的市價重估調(diào)整，第三季度收益較小，為8000萬美元，而第二季度為2.84億美元，其余變動歸因于本季度的外匯波動。

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