用交易所得償還債務(wù)

　　近年來(lái)，最后一役巴菲特的巴菲班前投資集團(tuán)持續(xù)增持西方石油，截至今年6月底，特交持股比例已達(dá)28.2%，為西務(wù)重并持有價(jià)值約85億美元的石負(fù)優(yōu)先股及可按每股59.58美元行權(quán)的認(rèn)股權(quán)證。巴菲特此前表示，油卸不會(huì)完全收購(gòu)西方石油，下債但會(huì)繼續(xù)長(zhǎng)期持股。最后一役

　　西方石油則在過(guò)去6年中斥資近500億美元進(jìn)行多筆收購(gòu)，巴菲班前包括于2023年12月以108億美元收購(gòu)皇冠巖能源公司（CrownRock）。特交這些交易使其成為實(shí)力雄厚的為西務(wù)重油氣生產(chǎn)商，但也導(dǎo)致公司債務(wù)攀升至270億美元以上。石負(fù)受?chē)?guó)際油價(jià)波動(dòng)影響，油卸其債務(wù)壓力時(shí)常拖累股價(jià)表現(xiàn)。下債今年以來(lái)，最后一役美國(guó)油價(jià)從1月每桶約80美元跌至接近60美元，進(jìn)一步對(duì)西方石油股價(jià)構(gòu)成壓力。

　　在此背景下，根據(jù)協(xié)議條款，西方石油將以97億美元現(xiàn)金對(duì)價(jià)向伯克希爾·哈撒韋出售奧西化工。西方石油預(yù)計(jì)將使用其中65億美元的交易所得來(lái)降低債務(wù)，以實(shí)現(xiàn)其在收購(gòu)皇冠巖能源時(shí)設(shè)定的將核心債務(wù)降至150億美元以下的目標(biāo)。

　　西方石油首席執(zhí)行官霍拉布（Vicki Hollub）在交易宣布當(dāng)日表示：“我們的問(wèn)題一直是如何更快地降低債務(wù)，因此這筆交易解決了唯一懸而未決的問(wèn)題。我認(rèn)為，這將解放我們的股價(jià)，讓股東感到更安心，希望他們能夠增持，而其他投資者也愿意加入?，F(xiàn)在我們將能夠重新啟動(dòng)股票回購(gòu)計(jì)劃……這是我們10年前開(kāi)啟重大轉(zhuǎn)型以來(lái)所需的最后一步?！?/p>

　　阿貝爾也稱，贊賞西方石油所展現(xiàn)的對(duì)公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)穩(wěn)定的承諾，“這從他們計(jì)劃利用交易所得強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表中得到了充分體現(xiàn)”。

　　今年以來(lái)，西方石油已通過(guò)出售二疊紀(jì)盆地（Permian Basin）部分資產(chǎn)套現(xiàn)9.5億美元以減輕債務(wù)。自完成對(duì)皇冠巖能源公司的收購(gòu)以來(lái)，該公司累計(jì)出售約40億美元資產(chǎn)。

　　奧西化工主要生產(chǎn)水處理、醫(yī)療保健及商業(yè)用途的化學(xué)品，包括氯氣、氯乙烯、氯化鈣以及氫氧化鈉等。根據(jù)公司官網(wǎng)，其產(chǎn)品還用于靜脈注射袋和游泳池消毒。在截至今年6月的一年中，奧西化工創(chuàng)造近50億美元銷(xiāo)售額。今年第二季度為西方石油貢獻(xiàn)了2.13億美元的稅前利潤(rùn)，但這一數(shù)字低于去年同期的近3億美元。

　　這筆交易預(yù)計(jì)將在今年第四季度完成。目前，伯克希爾旗下?lián)碛袛?shù)十家業(yè)務(wù)各異的子公司，包括蓋可保險(xiǎn)（Geico）、BNSF鐵路公司、一系列大型公用事業(yè)公司，以及冰雪皇后（Dairy Queen）等知名品牌。除全資控股企業(yè)外，伯克希爾還管理著價(jià)值超過(guò)2500億美元的股票投資組合，重倉(cāng)持有蘋(píng)果公司、可口可樂(lè)、美國(guó)銀行和美國(guó)運(yùn)通等。

　　巴菲特與西方石油

　　巴菲特最初于2019年涉足西方石油，提供了100億美元融資協(xié)助該公司完成對(duì)阿納達(dá)科石油公司的收購(gòu)。此后，伯克希爾開(kāi)始小規(guī)模買(mǎi)入西方石油普通股，標(biāo)志著該公司正式進(jìn)入巴菲特的投資視野。

　　巴菲特此前接受采訪時(shí)稱，他最初對(duì)西方石油產(chǎn)生興趣，是因?yàn)榭戳斯矩?cái)報(bào)電話會(huì)議的實(shí)錄：“我逐字閱讀，發(fā)現(xiàn)這正是我會(huì)去做的事情?！?/p>

　　到2022年，受俄烏沖突推動(dòng)油價(jià)上漲影響，伯克希爾加快了增持步伐，在2022至2023年間多次進(jìn)行大額買(mǎi)入。截至2025年6月30日披露的數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾持有約2.65億股西方石油普通股，按照當(dāng)前股價(jià)計(jì)算價(jià)值117.1億美元，占其投資組合3.9%，是投資組合中的第七大持倉(cāng)。

　　晨星（Morningstar）高級(jí)股票分析師沃倫（Greggory Warren）認(rèn)為，西方石油對(duì)巴菲特的吸引力在于投資組合多元化需求，以及伯克希爾已經(jīng)獲得了繼續(xù)增持的監(jiān)管許可。他稱：“伯克希爾這種規(guī)模的投資，更大程度上是由‘能買(mǎi)什么’決定的，而不是他們的偏好。由于投資組合規(guī)模龐大，他們的機(jī)會(huì)集其實(shí)是有限的?！?/p>