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19只美股主題QDII齊發(fā)風險提示，高溢價產品應聲大跌

發(fā)布時間：2025-11-30 22:00:39 來源：素昧平生網 作者：娛樂

市場分析指出，只美此類QDII型ETF溢價的股主原因多來自二級市場的供需失衡。歷次QDII型ETF產生溢價的發(fā)風根本原因，均為短期QDII ETF二級市場供不應求，險提而基金公司QDII額度不足無法通過套利平復價差。示高

公募基金內部人士提醒道，溢價應聲跨境ETF支持T+0日內交易，產品即當天買入的大跌標的當天即可賣出，交易時間內可反復交易，只美不受次數限制，股主而且ETF稅費和傭金都很低，發(fā)風更符合高頻交易的險提需求，在疊加缺乏套利機制的示高情況下，產品風險也會在一定程度上被放大。溢價應聲

不過也有業(yè)內人士指出，產品ETF的溢價率是無法長時間維持在高位的。“高溢價伴隨高風險，一旦市場情緒逆轉，或套利機制發(fā)揮作用，溢價縮小甚至轉為折價，高位買入的投資者可能面臨較大損失，需要警惕獲利盤隨時切換戰(zhàn)場?！?/p>

美聯儲政策預期與估值擔憂或仍為市場的重要趨動因素

從美股基本面來看，摩根資產管理指出，市場預期美聯儲12月議息會議降息的概率已低于五成，致使利率敏感性較高，估值居高位的人工智能大型科技股承壓下行，資金向防御性及周期性板塊，以及軟件、電子商務及支付等科技領域移動。不過，美國三季度強勁的財報或提供市場一定支撐：截至11月13日，標普500指數成分股已有463家公布三季度財報（占總市值的84.7%），其中81%財報超預期（373家），平均盈利同比增長12.6%。

展望后市，摩根資產管理認為，美聯儲政策預期與估值擔憂或仍為市場的重要趨動因素：隨著聯邦政府重新運行，美國經濟數據的發(fā)布可望在12月恢復常態(tài)，未來就業(yè)走弱趨勢若持續(xù)，年內美聯儲仍有預防性降息的概率，陸續(xù)發(fā)布的財報則可能帶動個股估值重估的結構性機會。

高盛則在最新發(fā)布的2026年投資展望中表示，美國“七巨頭”憑借強大的核心業(yè)務和戰(zhàn)略再投資繼續(xù)擴大市場份額，這些公司強勁的盈利能力可能為進一步的增長奠定基礎。超大規(guī)模企業(yè)（包括亞馬遜、谷歌、Meta、微軟和甲骨文）的人工智能資本支出應在2026年持續(xù)。然而，強者更強的趨勢并非完全一致，這些大型企業(yè)迄今為止表現出的業(yè)績同質性可能出現變化，差異擴大。

高盛資產管理投資組合經理格雷格·圖爾托（Greg Tuorto）表示：“小盤股有望實現增長，尤其在國防、科技、消費以及日益增長的醫(yī)療保健領域。然而，較高的波動性和流動性風險需要更優(yōu)秀的主動管理能力，以識別高潛力的變革型龍頭，并且應對主題過熱帶來的風險。”

再看日韓股市，11月18日，日經225指數跌破49000點關口，跌幅達3.22%，創(chuàng)4月9日以來最大單日跌幅；同時韓國股市也顯著下挫，韓國綜合指數收盤下跌3.32%。

據新華社，三菱日聯摩根士丹利證券公司投資戰(zhàn)略研究員大西耕平指出，中國政府發(fā)布了旅游、留學提醒和預警，投資者預計相關企業(yè)業(yè)績將受到影響，因而迅速拋售相關股票。

另據央視新聞報道，韓國國會議長禹元植11月16日對日方近期在韓日歷史、領土等問題上的言行表示擔憂，要求日本展現真誠反省和負責任態(tài)度。

澎湃新聞記者 丁欣晴

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