根據(jù)公告披露的以房抵款詳細(xì)數(shù)據(jù)，截至目前，中迪主后債困該項目累計尚有6921萬元工程款需向成都捷意支付。背后不抵經(jīng)協(xié)商，新股達(dá)州綿石擬以“中迪·綏定府”項目4#、東入9#、何破13#樓總價為885.41萬元的解資局14套房產(chǎn)，等額抵償成都捷意的以房抵款工程款。

這意味著，中迪主后債困在完成這筆885.41萬元的背后不抵“以房抵款”后，ST中迪在該項目上仍有高達(dá)6035.59萬元的新股工程款未能支付給成都捷意。

ST中迪在公告中表示，東入本次以自有房產(chǎn)抵償總包方工程款，何破“有助于達(dá)州綿石緩解資金壓力，解資局也能夠為項目的以房抵款開發(fā)建設(shè)提供必要的資金支持，符合公司房地產(chǎn)項目的需要，符合行業(yè)慣例”。

每經(jīng)記者注意到，這一“無奈之舉”在ST中迪內(nèi)部也并非全無異議。

在11月14日召開的ST中迪第十一屆董事會第三次臨時會議上，該議案雖然獲得了5票同意，0票反對，但出現(xiàn)了1票棄權(quán)。根據(jù)決議公告，投下棄權(quán)票的是董事李先剛，其理由為“建議該事項延后議定”。

事實上，885萬元的“以房抵款”，只是ST中迪債務(wù)和經(jīng)營困境的冰山一角。對于剛剛?cè)胫鞯男鹿蓶|天微投資而言，其斥資2.55億元拍下的是一個面臨嚴(yán)峻財務(wù)挑戰(zhàn)的“殼”資源。

根據(jù)ST中迪2025年第三季度報告，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.35億元，同比下降52.64%；歸母凈利潤為虧損1.51億元，虧損額同比擴(kuò)大42.08%。

凈資產(chǎn)已為負(fù)，公司面臨銀行巨債、違約擔(dān)保雙重“雷區(qū)”

更嚴(yán)峻的是，截至2025年9月30日，ST中迪歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）已變?yōu)?851.68萬元。這意味著，公司已陷入“資不抵債”的境地。

為此，ST中迪在11月12日的《關(guān)于公司股票交易異常波動暨停牌核查的公告》中，已明確提示了退市風(fēng)險。

ST中迪在公告中指出，若2025年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票將存在被實施退市風(fēng)險警示（*ST）的風(fēng)險。同時，若公司2025年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤三者孰低為負(fù)值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元（前三季度僅1.35億元），也將觸發(fā)退市風(fēng)險警示。

據(jù)每經(jīng)記者觀察，ST中迪正面臨債務(wù)壓頂?shù)默F(xiàn)實。此次“以房抵款”所涉及的6000余萬元工程款，遠(yuǎn)非ST中迪債務(wù)的全部。

導(dǎo)致前控股股東廣東潤鴻富創(chuàng)科技中心（有限合伙）（以下簡稱“潤鴻富創(chuàng)”）股權(quán)被拍賣的，是2019年子公司中美恒置業(yè)向重慶三峽銀行申請的7.5億元借款。截至2025年三季度末，該筆借款本息、罰息、復(fù)利合計約5.92億元未予償付。雖然天微投資支付的2.55億元拍賣款將全部用于償還該債務(wù)，但在償還后，ST中迪的子公司中美恒置業(yè)仍欠三峽銀行本息、罰息等合計約3.37億元。

此外，ST中迪還面臨多項或有負(fù)債。10月21日公告顯示，ST中迪曾為原子公司成都邁爾斯通公司1.7億元的借款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。目前該筆借款已引發(fā)訴訟，法院判令公司對邁爾斯通公司無法清償?shù)牟糠殖袚?dān)連帶清償責(zé)任。

每經(jīng)記者注意到，本次“以房抵款”的交易對手成都捷意，同時也是ST中迪另一項潛在風(fēng)險的債權(quán)人。ST中迪11月13日公告顯示，因子公司達(dá)州中鑫未能按時就抵押物繳納土地出讓金導(dǎo)致無法辦理抵押手續(xù)，達(dá)州中鑫存在向成都捷意支付1400萬元違約金的風(fēng)險。

在股價暴漲153.19%和估值（市凈率-376.33倍）嚴(yán)重偏離基本面的背景下，ST中迪于11月13日停牌核查。而剛剛完成過戶、入主僅數(shù)日的新股東天微投資，面對這個凈資產(chǎn)為負(fù)、債務(wù)連環(huán)爆雷且主營業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮的局面，如何“救殼”，無疑已經(jīng)擺上了案頭。

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