（來源：廣東省財(cái)政廳官方文件）

事實(shí)上，廣州今年以來，擬新北京、增億注入政府江蘇等地已作出類似專項(xiàng)債擴(kuò)圍的元專探索，將專項(xiàng)債投向政府投資基金，項(xiàng)債撬動(dòng)社會(huì)資本，投資重點(diǎn)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及城市更新項(xiàng)目?；?/p>

8月6日，廣州江蘇省財(cái)政廳披露的擬新《江蘇省2025年地方政府債務(wù)限額及省級(jí)預(yù)算調(diào)整方案（草案）》顯示，省級(jí)財(cái)政安排90億元專項(xiàng)債券資金用于注資創(chuàng)業(yè)投資類政府投資基金。增億注入政府6月，元專北京市財(cái)政局也公開披露發(fā)行了100億元10年期專項(xiàng)債券資金投向北京市政府投資引導(dǎo)基金，項(xiàng)債用于出資創(chuàng)業(yè)投資類項(xiàng)目及子基金。投資

而此前要求，基金地方政府不得將專項(xiàng)債券作為政府投資基金、廣州產(chǎn)業(yè)投資基金等各類股權(quán)基金的資金來源。不過，去年底國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》，擴(kuò)大專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域，實(shí)行專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”管理，未納入“負(fù)面清單”的項(xiàng)目均可申請(qǐng)專項(xiàng)債券資金。

上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融管理學(xué)院講師錢一蕾表示，專項(xiàng)債投入政府引導(dǎo)基金，一方面有助于發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿與引導(dǎo)作用。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的核心運(yùn)作模式是“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作”。

具體來看，專項(xiàng)債資金作為產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的一部分投入后，能夠吸引社會(huì)資本共同參與，共同推動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)集聚和升級(jí)。這種模式既放大了財(cái)政資金的投資撬動(dòng)杠桿，更重要的是引入了市場(chǎng)化的篩選機(jī)制和專業(yè)的投后管理能力，有助于提高財(cái)政資金的配置效率。

另一方面，錢一蕾認(rèn)為，此舉也為專項(xiàng)債資金尋找了新的有效投資出口。隨著部分地區(qū)傳統(tǒng)基建項(xiàng)目趨于飽和，符合收益條件的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目變得稀缺。將專項(xiàng)債的投資范圍拓寬至產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，為地方政府手中龐大的專項(xiàng)債資金開辟了新的、具有長(zhǎng)期回報(bào)潛力的投資渠道。這既能保障專項(xiàng)債的發(fā)行規(guī)模得以維持，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤做出貢獻(xiàn)，又能將資金引導(dǎo)至更符合未來發(fā)展方向的領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)”與“調(diào)結(jié)構(gòu)”兩大目標(biāo)的統(tǒng)一。