文丨肖夏

　　黑馬逆勢(shì)還未完結(jié)。燕京元還

　　10月20日傍晚燕京啤酒披露三季報(bào)：今年第三季度營(yíng)收48.75億元，啤酒同比增長(zhǎng)1.55%，賺億保住增長(zhǎng)；歸母凈利潤(rùn)6.68億元，民分同比增長(zhǎng)26%，燕京元還凈利潤(rùn)繼續(xù)保持20%以上的啤酒高增長(zhǎng)。

　　前三季度，賺億燕京啤酒共實(shí)現(xiàn)收入134.3億元，民分已經(jīng)超過2022年全年的燕京元還收入水平；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.7億元，同比增長(zhǎng)超過37%，啤酒其中歸母扣非凈利潤(rùn)16.85億元，賺億同比增長(zhǎng)33.6%。民分

　　即便考慮到四季度會(huì)有一定虧損，燕京元還不出意外燕京啤酒全年凈利潤(rùn)將再次超過10億元。啤酒2024年，賺億燕京啤酒的營(yíng)收已經(jīng)上升至中國(guó)啤酒上市公司第四，今年有望進(jìn)一步縮小與龍頭啤酒的差距。

　　“公司堅(jiān)定大單品戰(zhàn)略執(zhí)行，燕京U8繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有力帶動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、市場(chǎng)形態(tài)煥新和盈利水平提升。”燕京啤酒在三季報(bào)中表示。

　?。ㄑ嗑┢【迫径缺３至穗p增長(zhǎng)）

　　不過，三季度一向是啤酒消費(fèi)旺季，燕京啤酒的增長(zhǎng)與上半年相比反而有所降速。

　　21Style注意到，上半年燕京啤酒營(yíng)收同比增長(zhǎng)是6.37%（第三季度為1.55%），歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45.45%（第三季度為26%），啤酒銷量同比增長(zhǎng)2.03%，而第三季度啤酒銷量?jī)H同比微增不到0.1%。

　　北上資金選擇小幅減倉(cāng)。香港中央結(jié)算有限公司第三季度減持超過2100萬股，減持后持股比例2.65%。

　　作為應(yīng)對(duì)，燕京啤酒首次宣布了2025年度前三季度利潤(rùn)分配方案：每10股派現(xiàn)金股利1元（含稅），擬共分配現(xiàn)金股利2.82億元。

　　這是燕京啤酒上市二十多年來首次在年度分紅之外派發(fā)分紅，釋放出積極回報(bào)投資者的信號(hào)。

　　過去五年雖然凈利潤(rùn)翻了兩倍，燕京啤酒的分紅并沒有呈現(xiàn)線性增長(zhǎng)，在30%到65%之間波動(dòng)，其中2022年度分紅率達(dá)64%、2023年年度回落至不到45%、2024年度分紅率回升至50%。

　　這意味著，2025年度燕京啤酒的分紅有望再上一個(gè)臺(tái)階。