數(shù)據(jù)來源：寧銀理財公告，買理面財聯(lián)社整理

　　2025年是財何產(chǎn)品超中小銀行理財業(yè)務轉型的關鍵一年，根據(jù)監(jiān)管要求，時能數(shù)量未設立理財子公司的像買銀行需在2026年底前完成存量理財業(yè)務清理，未來主要通過代銷參與理財業(yè)務?；鹑缃?，樣方銀行2025年僅剩下一個多月，便渠理財產(chǎn)品代銷現(xiàn)狀如何？道全代銷

　　據(jù)中國理財網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2025年9月末，理財全市場有583家機構跨行代銷了理財公司發(fā)行的生花理財產(chǎn)品，較去年同期增加35家；仍有181家銀行機構存續(xù)有理財產(chǎn)品，買理面存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量達1.33萬只，財何產(chǎn)品超存續(xù)規(guī)模2.85萬億元，時能數(shù)量同比減少28.01%。像買

　　作為財富管理的重要抓手，目前，從代銷產(chǎn)品數(shù)量上看，股份行代銷產(chǎn)品最為積極。其中，招商銀行代銷產(chǎn)品數(shù)量遙遙領先。據(jù)法詢理財網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至11月，招商銀行代銷了22家管理人發(fā)行的產(chǎn)品（存續(xù)，下同），數(shù)量合計3637只；興業(yè)銀行緊隨其后，與32家管理人均有合作，代銷產(chǎn)品數(shù)量達2914家；浦發(fā)銀行與19家理財公司合作，代銷產(chǎn)品數(shù)量達2350只；平安銀行與21家理財公司合作，代銷產(chǎn)品數(shù)量合計1983只。

　　而針對業(yè)界較為關心的放開支付寶等互聯(lián)網(wǎng)渠道買理財問題，資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽表示，現(xiàn)階段，基于理財公司和中小銀行的視角，并不適合放開互聯(lián)網(wǎng)渠道。

　　理財銷售渠道全面“生花”，16家銀行代銷理財產(chǎn)品數(shù)量超1000只

　　目前，理財公司產(chǎn)品的代銷渠道包含直銷、母行代銷和他行代銷。其中，母行代銷是主要渠道，他行代銷規(guī)模持續(xù)擴張，直銷渠道仍處于建設初期。

　　現(xiàn)階段，多數(shù)理財公司已經(jīng)開始通過直銷渠道展業(yè)，但是局限于渠道資源有限，規(guī)模仍然較小。據(jù)中國理財網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2025年上半年，22家理財公司開展了直銷業(yè)務，累計直銷金額3197億元。

　　而從代銷渠道來看，今年前3個月，母行代銷金額占比逐步下降，4月份開始企穩(wěn)回升，目前母行代銷渠道占比在65%-70%這一區(qū)間。

　　對理財公司而言，渠道的拓展可以擴大產(chǎn)品規(guī)模；而對銀行來說，理財作為其實現(xiàn)財富管理最重要的抓手，對于增加手續(xù)費及傭金收入，以及增強客戶粘性有著至關重要的作用。

　　目前，理財代銷市場有什么特征？法詢金融研究院財富管理負責人姜斌在公眾號發(fā)文表示，中國銀行業(yè)理財代銷市場在規(guī)模擴張的同時，呈現(xiàn)出“頭部固化、中部競爭、尾部邊緣化”的格局特征。頭部效應強化的驅動因素可歸結為“馬太效應”在金融領域的典型表現(xiàn)。從供給端看，大型銀行憑借資金實力與渠道優(yōu)勢，能夠承擔更高的系統(tǒng)開發(fā)成本與合規(guī)投入。

　　從代銷產(chǎn)品數(shù)量上看，股份行代銷產(chǎn)品最為積極。其中，招商銀行代銷產(chǎn)品數(shù)量更是遙遙領先。據(jù)法詢理財網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至11月，招商銀行代銷了22家管理人發(fā)行的產(chǎn)品（存續(xù)），數(shù)量合計3637只，代銷產(chǎn)品平均收益率為2.36%；興業(yè)銀行緊隨其后，與32家管理人均有合作，代銷產(chǎn)品數(shù)量達2914只，平均收益率為2.34%；浦發(fā)銀行與19家理財公司合作，代銷產(chǎn)品數(shù)量達2350只，平均收益率為2.25%；平安銀行與21家理財公司合作，代銷產(chǎn)品數(shù)量為1983只，平均收益率為2.24%。國有大行中，中國銀行代銷產(chǎn)品數(shù)量最多，與19家管理人合作代銷了1979只產(chǎn)品，收益率為2.19%。

　　姜斌表示，從需求端分析，投資者更傾向于選擇品牌認知度高、產(chǎn)品種類全的機構進行理財配置，形成“強者恒強”的客戶集聚效應。第三方調研顯示，76.3%的投資者會優(yōu)先考慮代銷產(chǎn)品超過1000只的銀行，這種客戶偏好進一步加劇了市場份額向頭部集中。

代銷理財產(chǎn)品超過1000只的16家銀行情況如下：數(shù)據(jù)來源：法詢理財網(wǎng)，財聯(lián)社整理

　　能否放開支付寶買理財？

　　2018年，原銀保監(jiān)會規(guī)定理財公司發(fā)行理財產(chǎn)品的代銷機構有吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機構。

　　第三方機構法詢金融在相關文章《來了！理財子“新賽道”！》中表示，2020年7月-10月期間，隨著理財子紛紛成立，各家逐步打通其他銀行的渠道。另外，第三方互聯(lián)網(wǎng)代銷試水，這個時間段，支付寶等幾大互聯(lián)網(wǎng)平臺均可看到理財子產(chǎn)品羅列。此時，對于互聯(lián)網(wǎng)平臺代銷理財產(chǎn)品的監(jiān)管處于模糊地帶。

　　2020年12月，監(jiān)管下發(fā)銷售規(guī)定，要求未經(jīng)金融監(jiān)督管理部門許可，任何非金融機構和個人不得直接或變相代理銷售理財產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)代銷和“引流”均被叫停，銀行之間交叉代銷完全打通。

　　此后，理財產(chǎn)品僅限定為吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機構，但支付寶等互聯(lián)網(wǎng)渠道由于具備操作便利、流程簡化、費用優(yōu)惠等相關優(yōu)勢，受到大眾投資者的青睞。

　　而若對比公募基金，近年來，公募基金規(guī)模漲勢喜人，截至2025年9月，公募基金資產(chǎn)凈值合計36.74萬億元，遠超銀行理財產(chǎn)品32萬億的規(guī)模。而公募基金的銷售機構除銀行、券商外，還包含三方代銷機構，如螞蟻基金，主要依托互聯(lián)網(wǎng)平臺為投資者提供便捷的基金購買、管理和咨詢等服務。

　　據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公布的基金銷售機構公募基金保有規(guī)模，截至2025年上半年，螞蟻基金非貨基金、權益基金、股票型指數(shù)基金保有規(guī)模均遙遙領先，超越招行。

　　目前，市場仍有放開互聯(lián)網(wǎng)渠道代銷呼聲，那么，未來還能否放開支付寶等互聯(lián)網(wǎng)購買理財？

　　周毅欽表示，現(xiàn)階段，并不建議放開互聯(lián)網(wǎng)渠道代銷理財公司產(chǎn)品。首先，應該“呵護”建立的銀行代銷生態(tài)，如果放開互聯(lián)網(wǎng)代銷渠道代銷理財公司產(chǎn)品，對中小銀行的處境會造成“影響”；其次，互聯(lián)網(wǎng)渠道營銷，主要打“價格戰(zhàn)”，對于現(xiàn)階段的理財公司而言未必是一件好事。

　　什么時候適合放開互聯(lián)網(wǎng)渠道代銷理財產(chǎn)品？周毅欽認為，要同時符合理財產(chǎn)品信息披露完善、利率調頭重走上升通道或者已經(jīng)達到底部區(qū)域、以及放開后仍然要加強對第三方互聯(lián)網(wǎng)渠道的動態(tài)監(jiān)管三個條件。