　　OpenBrand首席經(jīng)濟學家Ralph McLaughlin表示，氣流顛簸當前趨勢可比作即將降落的美國門通飛機，而關稅正引發(fā)“氣流顛簸”。官方他指出，位私8月終止的營部“小額包裹關稅豁免”可能推高了上月通脹率。

　　“關稅如同小型氣流漩渦，脹數(shù)會使飛機短暫上升，據(jù)顯但總體趨勢仍是示關稅引下降軌跡，”McLaughlin解釋道，氣流顛簸“這個比喻恰如其分地反映了我們對關稅之于價格影響的美國門通判斷。”

　　美聯(lián)儲多位官員持類似觀點，官方美聯(lián)儲料將在10月28日至29日的位私會議上進一步降息。

　　經(jīng)濟研究稱：“根據(jù)我們近幾個月對數(shù)百萬種商品價格數(shù)據(jù)的營部追蹤，9月CPI漲幅應該會溫和到足以讓聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）能在10月安心降息。脹數(shù)”

　　與就業(yè)市場不同，據(jù)顯替代性通脹指標寥寥無幾，正如美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾周二在會議上指出的那樣。這源于價格數(shù)據(jù)收集的勞動密集型特性 —— 美國勞工統(tǒng)計局每月通常派數(shù)百名數(shù)據(jù)收集員遍布全國，收集約8萬種商品和服務的定價信息。這意味著要走訪從雜貨店到診所等各類商業(yè)場所。

　　私營部門面臨同樣艱巨的任務，且流程遠不止數(shù)據(jù)收集，Alberto Cavallo指出。其發(fā)起的Billion Prices Project為PriceStats奠定了基礎。

　　“必須確保數(shù)據(jù)分類準確，明確納入與排除標準，處理缺失數(shù)據(jù)時需制定方案，并針對季節(jié)性及其他規(guī)律進行調(diào)整，”Cavallo表示?！耙虼私^非易事?！?/p>

　　而勞工統(tǒng)計局的這項工作，連同其大部分業(yè)務，在政府停擺期間均已暫停。不過，該機構(gòu)接到指令，需召回部分員工編制9月消費者價格指數(shù)（CPI），以便社會保障署完成年度生活成本調(diào)整。該報告現(xiàn)定于10月24日發(fā)布。

　　在此之前，投資者可參考私營部門數(shù)據(jù)進行預判。但這類指標通常不包含餐飲、旅游等服務類價格。OpenBrand報告僅涵蓋耐用品和個人消費品，細分為家電、化妝品等品類。

　　PriceStats同樣存在偏向商品的傾向，且未追蹤住房通脹。Zillow Group Inc．和Realtor.com等多家平臺擁有各自的房價衡量標準 —— 9月略有下降 —— 但勞工統(tǒng)計局采用獨特公式計算住房成本，其更廣泛的CPI住房類別還包含酒店住宿。

　　其他報告僅能反映通脹的某些方面，卻未揭示價格上漲的具體幅度。供應管理學會的服務業(yè)價格指數(shù)在上月攀升至近三年最高水平之列。9月小企業(yè)調(diào)查顯示，凈31%的企業(yè)主計劃未來三個月提價，該比例屬于2024年初以來最高水平。

　　“我們開始對這一趨勢感到有些擔憂，”負責分析和發(fā)布PriceStats數(shù)據(jù)的State Street Markets宏觀策略主管Michael Metcalfe表示。“當前正值價格理應明顯走軟的時期，但PriceStats數(shù)據(jù)并未顯示出正常的疲軟態(tài)勢?！?/p>

　　零售商今年假日購物季能為消費者提供何種優(yōu)惠尚不明朗。美國總統(tǒng)特朗普對木材及木制品的最新關稅措施雖于周二才生效，但由Cavallo領導的哈佛商學院定價實驗室（Pricing Lab）的關稅追蹤數(shù)據(jù)顯示，9月29日的公告已導致國內(nèi)和進口商品價格雙雙上漲。

　　Cavallo指出，盡管貿(mào)易局勢的細微變化引發(fā)了快速反應，但更廣泛的趨勢顯示其對消費價格的影響更為平穩(wěn)。

　　“我認為很多人預期會出現(xiàn)一次重大變動，從而大幅推高通脹。但實際情況并非如此，”他表示，“更像是漸進式傳導，正緩慢地對價格形成上行壓力?！?/p>