來源：經(jīng)濟參考報

　　央行持續(xù)加碼中長期資金投放，央行億元中期借貸便利（MLF）連續(xù)9個月加量續(xù)做。開展中國人民銀行11月24日發(fā)布中期借貸便利招標公告稱，央行億元為保持銀行體系流動性充裕，開展2025年11月25日，央行億元將以固定數(shù)量、開展利率招標、央行億元多重價位中標方式開展10000億元MLF操作，開展期限為1年期。央行億元

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，開展本月有9000億元MLF到期，央行億元因此央行通過MLF凈投放1000億元。開展

　　在5月降準釋放長期流動性10000億元之后，央行億元近六個月中期流動性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)，開展且11月凈投放規(guī)模繼續(xù)處于高位。央行億元東方金誠首席宏觀分析師王青表示，一方面，10月安排5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額，用于化解存量債務(wù)及擴大有效投資，這意味著年底前會加發(fā)5000億元地方債，11月政府債券凈融規(guī)模會有明顯上升；另一方面，10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢，在帶動當月委托貸款走高后，接下來還會帶動配套中長期貸款較快投放。此外，11月銀行同業(yè)存單到期量也有明顯增加。以上都會在一定程度上收緊銀行體系流動性，需要央行給予流動性支持。

　　“央行加量續(xù)做MLF，持續(xù)較大規(guī)模向銀行體系注入中期流動性，釋放了數(shù)量型政策工具持續(xù)加力的信號，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場，有助于穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期?！蓖跚鄰娬{(diào)。

　　央行發(fā)布的《2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，下一階段央行將實施好適度寬松的貨幣政策。綜合運用多種工具，保持社會融資條件相對寬松，同時繼續(xù)完善貨幣政策框架，強化貨幣政策的執(zhí)行和傳導(dǎo)。保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標相匹配，持續(xù)營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　“今年以來，央行綜合運用多種貨幣政策工具，既保持流動性‘適度寬松’又維持‘不滿不溢’?！敝袊裆y行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，從后續(xù)趨勢來看，在年內(nèi)穩(wěn)增長訴求加大、財政加力的情況下，貨幣政策的協(xié)同性將進一步加強，資金面有望保持寬松狀態(tài)。

　　王青預(yù)計，接下來，央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具，持續(xù)向市場注入中期流動性。年終前后或?qū)⒊雠_新一輪穩(wěn)增長政策，核心是財政加力，貨幣寬松，以及更大力度推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。