財(cái)聯(lián)社11月25日訊（編輯 卞純）美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)于12月9日至10日召開下次政策會(huì)議，關(guān)鍵決定是數(shù)據(jù)始猜否連續(xù)第三次下調(diào)關(guān)鍵聯(lián)邦基金利率。屆時(shí)聯(lián)儲(chǔ)將面臨艱難抉擇：是缺席降息以提振就業(yè)市場(chǎng)，還是華爾會(huì)推按兵不動(dòng)以抑制通脹。

　　除此之外，街開美聯(lián)儲(chǔ)可能還有第三種選擇——推遲原定于12月9日至10日的測(cè)美遲議息會(huì)議。

　　眼下，聯(lián)儲(chǔ)政府停擺導(dǎo)致的月會(huì)議否關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺席，令美聯(lián)儲(chǔ)決策失去核心依據(jù)，關(guān)鍵從而陷入 “數(shù)據(jù)迷霧” 困境。數(shù)據(jù)始猜

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局上周宣布，缺席原定于12月5日發(fā)布的華爾會(huì)推11月就業(yè)報(bào)告，將推遲至12月16日發(fā)布，街開屆時(shí)將包含該機(jī)構(gòu)收集到的測(cè)美遲10月份企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)。

　　這意味著，聯(lián)儲(chǔ)關(guān)鍵的就業(yè)數(shù)據(jù)將在美聯(lián)儲(chǔ)決議之后公布。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和其他聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)成員此前表示，政府關(guān)門造成的數(shù)據(jù)中斷使他們調(diào)整貨幣政策以穩(wěn)定通脹和就業(yè)的工作變得更加困難。這讓華爾街開始猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)選擇將12月會(huì)議推遲一周，以等待12月16日發(fā)布的關(guān)鍵就業(yè)報(bào)告。

　　瑞銀日前指出，美聯(lián)儲(chǔ)下月會(huì)議時(shí)間安排面臨前一個(gè)“尷尬”的處境：其12月的FOMC會(huì)議將在兩份關(guān)鍵就業(yè)報(bào)告發(fā)布之前召開，而這兩份報(bào)告恰恰是決定是否降息的核心數(shù)據(jù)。

　　該行指出，回顧過(guò)往，會(huì)議時(shí)間的調(diào)整并非沒有可能，1971年和1974年，美聯(lián)儲(chǔ)均曾因特殊情況推遲會(huì)議。而從規(guī)則層面看，美聯(lián)儲(chǔ)法案僅要求FOMC每年至少召開四次會(huì)議，未對(duì)日期調(diào)整作出剛性規(guī)定。

　　瑞銀指出，歷史上單份就業(yè)報(bào)告就足以改變貨幣政策方向，而此次美聯(lián)儲(chǔ)則是面臨失去兩份報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)。若真的出現(xiàn)會(huì)議推遲的情況，將增加政策不確定性，但可能提高決策質(zhì)量。

“主席（鮑威爾）及其他委員稱，在缺乏官方數(shù)據(jù)的情況下，政策制定如同‘在迷霧中前行’。如果FOMC明知關(guān)鍵數(shù)據(jù)將在一周后發(fā)布，卻仍堅(jiān)持2024年8月設(shè)定的會(huì)議日程，那么這種‘迷霧’就成了主動(dòng)選擇的結(jié)果。” 瑞銀研究人員在一份報(bào)告中寫道。

　　CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為82.9%（昨日為69.4%），維持利率不變的概率為17.1%。

　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)“三把手”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席上周五的一番鴿派表態(tài)，令12月降息預(yù)期急劇升溫。但不管是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部，還是華爾街，都對(duì)12月政策前景存在巨大的分歧。

　　政策制定者面臨的核心問(wèn)題是：美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的更大風(fēng)險(xiǎn)是大規(guī)模裁員，還是通脹飆升？近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)既引發(fā)了對(duì)物價(jià)上漲的擔(dān)憂，也凸顯了就業(yè)市場(chǎng)放緩的趨勢(shì)——這兩大問(wèn)題在很大程度上都源于關(guān)稅政策的影響。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bob Schwartz在一篇評(píng)論文章中寫道：“由于缺乏10月或11月的確鑿數(shù)據(jù)，12 月會(huì)議決策或?qū)⒏嘁蕾嚒袌?chǎng)情緒’，而非實(shí)證支撐?！?/p>

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