受到多位美聯(lián)儲官員公開喊話支持降息的放鴿鼓舞，本周市場對美聯(lián)儲下月降息的周內(nèi)預(yù)期出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)。分析師表示，多位勞動力市場走弱，美聯(lián)加之消費者信心指數(shù)連續(xù)下滑，儲官預(yù)計美聯(lián)儲12月再降息25個基點是員下月降大概率事件。
最近一周以來，息概至少有四位美聯(lián)儲官員就12月降息發(fā)聲。幅上
周二，放鴿美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭對福克斯新聞表示，周內(nèi)失業(yè)率持續(xù)上升是多位貨幣政策太緊的結(jié)果，希望疲軟的美聯(lián)就業(yè)數(shù)據(jù)能夠說服美聯(lián)儲其他官員支持降息?！拔艺J(rèn)為不存在通脹問題，儲官美聯(lián)儲應(yīng)該盡快將利率降至中性水平。員下月降”米蘭說。息概
米蘭發(fā)言前一天，美聯(lián)儲理事、下一屆聯(lián)儲主席熱門候選人克里斯托弗·沃勒明確表示，支持在12月實施一次降息?！熬臀覀兊碾p重使命而言，我主要擔(dān)憂的是勞動力市場，所以我主張在下次會議上降息。”沃勒說。
更引人注目的是當(dāng)天舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長瑪麗·戴利的發(fā)言。她在接受媒體采訪時表示，她支持在下個月降息，因為就業(yè)市場突然惡化的可能性比通脹驟然上升更大，也更難以控制。戴利很少就利率政策公開表態(tài)，在美聯(lián)儲內(nèi)部其立場一貫“中性偏鷹”。
此外，上周五，美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯表示，隨著勞動力市場降溫，美聯(lián)儲在近期仍有進(jìn)一步降息的空間。紐約聯(lián)儲主席是聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的永久票委。
截至發(fā)稿，芝加哥商品交易所FedWatch數(shù)據(jù)顯示，12月美聯(lián)儲降息25個基點的概率為84.7%，較一周前飆升45.6個百分點。
東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪對界面新聞表示，市場降息預(yù)期跳升，主要是因為近期多位美聯(lián)儲官員，包括紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在內(nèi)幾位大佬公開表態(tài)支持降息，“鴿派”陣營有所擴(kuò)大。背后的原因是，近期公布的就業(yè)數(shù)據(jù)均指向明顯的勞動市場走弱趨勢，加之消費者信心指數(shù)連續(xù)下滑，且通脹目前尚未出現(xiàn)明顯反彈跡象。
“從已有數(shù)據(jù)來看，就業(yè)市場降溫、消費放緩、通脹可控，符合‘預(yù)防式降息’的條件。為平衡當(dāng)前風(fēng)險，12月仍有較大概率會降息25個基點。”白雪說。
勞工統(tǒng)計局上周發(fā)布的9月就業(yè)數(shù)據(jù)好壞參半，雖然新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)11.9萬人，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的5萬人，但失業(yè)率上升0.1個百分點至4.4%，續(xù)創(chuàng)2021年11月以來的最高水平。美聯(lián)儲周三發(fā)布的經(jīng)濟(jì)狀況調(diào)查報告“褐皮書”也表示，過去六周求職者面臨的形勢并不樂觀，調(diào)查的12個地區(qū)中有半數(shù)報告雇主招聘意愿下降。褐皮書指出，更多企業(yè)通過招聘凍結(jié)、僅替換性招聘和自然減員來限制員工數(shù)量。多家雇主也會通過調(diào)整工作小時數(shù)來適應(yīng)高于或低于預(yù)期的業(yè)務(wù)量。
另據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)，9月，零售業(yè)銷售額環(huán)比增長0.2%，較上月放緩0.4個百分點，且不及預(yù)期。此外，美國智庫“世界大型企業(yè)聯(lián)合會”發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，11月，美國消費者信心指數(shù)為88.7，較10月份下滑6.8，創(chuàng)7個月新低。
宏源期貨分析師王文虎對界面新聞表示，倘若市場預(yù)期美聯(lián)儲12月降息概率保持70%以上，那么美聯(lián)儲主席鮑威爾可能跟隨利率曲線，支持12月降息。
他特別提到，高利率持續(xù)推升美國政府債務(wù)付息成本，目前美國未償公共債務(wù)規(guī)模已經(jīng)超過38萬億美元，2025年國債利息支出預(yù)計高達(dá)1.4萬億美元。
摩根大通周三發(fā)布最新預(yù)測稱，預(yù)計美聯(lián)儲將在12月和明年1月分別降息一次，每次25個基點。上周美國政府發(fā)布9月就業(yè)數(shù)據(jù)后，摩根大通認(rèn)為美聯(lián)儲會在12月按下暫停鍵，并在明年1月重啟降息。
“雖然下次FOMC會議的結(jié)果仍然難以預(yù)料，但我們現(xiàn)在認(rèn)為，美聯(lián)儲最新一輪的表態(tài)增加了委員會在兩周后決定降息的可能性?！蹦Ω笸绹紫?jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費羅利在報告中稱。
不過，分析人士指出，雖然鴿派陣營有所壯大，但整體來看，F(xiàn)OMC內(nèi)部仍然分歧嚴(yán)重。
Wisdom Tree固定收益策略主管凱文·弗拉納根上周發(fā)布報告稱，美聯(lián)儲內(nèi)部仍然存在分歧，尤其是地區(qū)聯(lián)儲主席表現(xiàn)更為謹(jǐn)慎。他指出，在一周（11月9日-15日）內(nèi)，12位地區(qū)聯(lián)儲主席中有6位都公開表示通脹仍然太高，應(yīng)該暫停降息。而這6位中，有3位擁有今年FOMC的投票權(quán)。
白雪表示，美聯(lián)儲當(dāng)前面臨近30年來最嚴(yán)重的內(nèi)部分歧，分歧的核心矛盾在于，通脹遲遲降不到目標(biāo)水平，還有反彈風(fēng)險。與此同時，勞動力市場又出現(xiàn)疲軟跡象。此外，關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的缺失也使得美聯(lián)儲難以準(zhǔn)確評估近期通脹、就業(yè)的實際走勢，從而加劇了這一分歧。
她表示，展望2026年，高關(guān)稅政策可能推高美國通脹，限制移民政策則會對失業(yè)率帶來一定支撐，美聯(lián)儲持續(xù)大幅降息的可能性較小。這意味著，若12月降息，那么明年1月再次連續(xù)降息的可能性很低。
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