非白酒板塊方面，掉隊(duì)啤酒行業(yè)同樣反彈強(qiáng)勁，白酒燕京啤酒、指數(shù)周漲漲幅周報(bào)華潤(rùn)啤酒、幅達(dá)百威亞太、個(gè)股惠泉啤酒以及ST西發(fā)（維權(quán)）的近皇酒市周漲幅均超過5%；珠江啤酒等3只啤酒股周漲幅也近5%，表現(xiàn)不俗。臺(tái)酒

有市場(chǎng)人士指出，何丨本周以白酒為主的掉隊(duì)消費(fèi)行業(yè)集體反彈，主要得益于10月CPI數(shù)據(jù)釋放積極信號(hào)，白酒服務(wù)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域景氣度持續(xù)修復(fù)。指數(shù)周漲漲幅周報(bào)

據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，幅達(dá)10月我國CPI同比增長(zhǎng)0.2%、個(gè)股環(huán)比增加0.2%，近皇酒市同比增幅為2025年2月以來最高，臺(tái)酒結(jié)合此前公布的非制造業(yè)PMI情況，服務(wù)業(yè)PMI已連續(xù)13個(gè)月處在大于等于50%區(qū)間，服務(wù)消費(fèi)景氣度較高。宏觀數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)信心轉(zhuǎn)暖，對(duì)于內(nèi)需的預(yù)期邊際修復(fù)。

國泰海通證券分析指出，從估值和股息角度看，白酒已具備一定性價(jià)比。結(jié)合“十五五”規(guī)劃建議中對(duì)消費(fèi)的表述，白酒作為典型的順周期資產(chǎn)備受關(guān)注，有望受益于新一輪市場(chǎng)風(fēng)格切換。

就在白酒行業(yè)強(qiáng)勢(shì)反彈的同時(shí)，皇臺(tái)酒業(yè)股價(jià)表現(xiàn)卻持續(xù)低迷，本周反彈幅度墊底，其四季度累計(jì)跌幅達(dá)到6.73%，同樣處于白酒行業(yè)墊底位置。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，與皇臺(tái)酒業(yè)股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)應(yīng)的是其業(yè)績(jī)持續(xù)呈現(xiàn)頹勢(shì)。今年三季度，皇臺(tái)酒業(yè)營業(yè)收入為2934萬元，同比下降38.83%；歸母凈利潤(rùn)虧損187萬元，同比下降107.02%；扣非歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)到230萬元，同比下降128.91%。

在營收大幅下滑的同時(shí)，皇臺(tái)酒業(yè)省內(nèi)市場(chǎng)正面臨逐步失守。今年上半年，皇臺(tái)酒業(yè)在甘肅省內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入4514.81萬元，同比下降25.61%，成為拖累整體業(yè)績(jī)的主因。

除了業(yè)績(jī)不佳外，皇臺(tái)酒業(yè)的產(chǎn)能利用率也較低。2024年，皇臺(tái)酒業(yè)白酒實(shí)際產(chǎn)能為2531.04噸，產(chǎn)能利用率僅25%；到了今年上半年，其白酒實(shí)際產(chǎn)能進(jìn)一步降至1233.86噸。

有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然皇臺(tái)酒業(yè)控股股東甘肅盛達(dá)今年完成增持，欲穩(wěn)定投資信心，但從資金態(tài)度來看，顯然對(duì)公司業(yè)績(jī)短期觸底反彈信心不足。在白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，一線名酒品牌持續(xù)向全國擴(kuò)張的背景下，皇臺(tái)酒業(yè)面臨著市場(chǎng)份額擠出的巨大壓力。因此，在頭部品牌的虹吸效應(yīng)與區(qū)域競(jìng)品的夾擊下，皇臺(tái)酒業(yè)突圍之路或?qū)⒂l(fā)艱難。

封面圖片來源：皇臺(tái)酒業(yè)官網(wǎng)截圖

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