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　　中國外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼對中新經(jīng)緯表示，比黃本輪白銀突破50美元/盎司，金漲核心在于“金融屬性+產(chǎn)業(yè)需求”雙輪驅(qū)動。得還

　　李鋼認(rèn)為，格創(chuàng)高一方面，年新金價屢創(chuàng)新高帶動貴金屬整體估值重估，比黃資金將白銀視為加杠桿版的金漲通脹對沖工具；另一方面，新能源、得還光伏、格創(chuàng)高電動車等行業(yè)對白銀的年新消費持續(xù)走強，使其兼具“避險資產(chǎn)”和“工業(yè)金屬”雙重邏輯。比黃再疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、金漲美元走弱及地緣風(fēng)險加劇，得還流動性與情緒共同推動白銀進入快速上行通道。格創(chuàng)高

　　中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英告訴中新經(jīng)緯，年新本輪白銀價格的上漲主要源于三個層面的驅(qū)動因素。

　　“宏觀層面，美聯(lián)儲降息周期開啟，疊加地緣政治風(fēng)險持續(xù)，強化了白銀的貨幣與避險屬性，吸引資金配置。產(chǎn)業(yè)層面，光伏、新能源車等科技領(lǐng)域?qū)Π足y需求旺盛；同時，銀礦開采成本顯著上升，加劇供給壓力，推動價格上行。估值層面，金銀價格比已超過80的合理區(qū)間上沿表明白銀相對低估，機構(gòu)投資者據(jù)此進行比價套利，增持白銀、減持黃金，進一步推升價格?！蓖跫t英說。

　　今年4月，世界白銀協(xié)會發(fā)布報告指出，由于需求下降1%且總供應(yīng)量增加2%，預(yù)計2025年全球白銀缺口將收窄21%至1.176億盎司。

　　后續(xù)走勢如何？

　　9月底，花旗全球商品研究主管馬克西米利安·萊頓（Maximilian Layton）在《近期保持對黃金和白銀的看漲立場并設(shè)置移動止損》報告中表示，黃金和白銀可能在結(jié)構(gòu)性及周期性順風(fēng)推動下延續(xù)上漲趨勢?；ㄆ鞂ⅫS金三個月價格預(yù)測從3800美元/盎司上調(diào)至4000美元/盎司，白銀預(yù)測價格從45.00美元/盎司上調(diào)至55.00美元/盎司。

　　對于未來趨勢，李鋼表示，短期來看，白銀在突破50美元/盎司后技術(shù)面偏熱，或有震蕩回調(diào)風(fēng)險；但中期邏輯依然堅實。全球降息周期啟動將壓低實際利率，工業(yè)需求仍在擴張，避險資金也未退潮。預(yù)計未來三個月白銀或在47–55美元/盎司區(qū)間震蕩上行，若金價維持高位不破，白銀跟隨黃金上漲年底前不排除沖擊55美元/盎司的新高。

　　王紅英指出，從投資角度看，風(fēng)險控制始終是首要原則。若短期白銀價格出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，可在關(guān)鍵支撐位如46美元/盎司附近考慮分批建立倉位，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，中長期仍看好白銀價格的上漲趨勢。

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