押注這個冷門行業(yè)

　　芒格畢業(yè)于哈佛法學院，投資曾與人共同創(chuàng)立了位于洛杉磯的傳奇芒格、托爾斯和奧爾森律師事務所。芒格1962年，最后章曝擇他辭去了律師工作，篇的選專注于投資，光那并于1978年加入伯克希爾·哈撒韋公司。不同

　　芒格成為了巴菲特的尋常顧問和智囊，他敦促巴菲特放寬投資標準，投資不再僅僅關注低價投資，傳奇而是芒格投資優(yōu)質公司?！霸谏虡I(yè)決策上，最后章曝擇查理和我是篇的選可以互換的。”巴菲特在1982年說道。光那

　　在生命的不同最后十年，他與公司的聯系有所減少，但每隔一兩周就會與巴菲特通話。巴菲特住在內布拉斯加州奧馬哈，而芒格住在洛杉磯，兩人都有聽力障礙，這使得溝通更加困難。

　　“他們會大聲喊叫。”芒格的孫媳婦杰克遜（Whitney Jackson）說，她經常去芒格家探望他?！斑@或許是想保密，但方圓一英里內的人都能聽到?！彼f。

　　朋友們說，幾十年來，他幾乎不關注煤炭股，但在2023年，這些公司引起了他的注意。煤炭使用量長期呈下降趨勢，投資者認為煤炭行業(yè)前景黯淡。然而，許多煤炭生產商仍然盈利，股價也處于低位。芒格向朋友稱，隨著全球能源需求的增長，煤炭仍然必不可少。

　　“他讀到一篇文章說煤炭行業(yè)正在走向衰落?！泵⒏竦睦^子博斯威克（Hal Borthwick）回憶，“他說，‘胡說八道’。”

　　2023年5月，芒格購買了煤炭開采公司康索爾能源（Consol Energy）的股票。同年晚些時候，他買入了阿爾法冶金資源公司（Alpha Metallurgical Resources）的股票。到芒格去世時，康索爾能源的股價已經翻了一番。阿爾法冶金資源公司的股價也大幅上漲。朋友們說，他總共獲得了超過5000萬美元的賬面收益。

　　“他下了個大注，結果非常成功?！辈┧雇苏f。

　　另一筆投資

　　2005年，當時芒格81歲高齡。一位名叫阿維·梅耶（Avi Mayer）的17歲鄰居敲響了芒格位于洛杉磯漢考克公園社區(qū)的家門。梅耶當時在學校遇到了困難。他患有注意力缺陷多動障礙（ADHD），對未來感到迷茫。“我當時很沒有安全感，”他說，“我的朋友們都上了大學，而我卻沒有?！?/p>

　　梅耶開始花時間與芒格相處?！八麅A聽我的煩惱，并與我探討人生原則和個人價值觀?！泵芬f。

　　芒格曾向其他人表示，他很欣賞梅耶的智慧和抱負。他支持梅耶爾放棄大學學業(yè)，并表示梅耶爾可以去“芒格大學”就讀。于是梅耶爾就這么做了。

　　“我觀察他的一舉一動，向他學習，他偶爾還會給我一些書?！泵芬f。

　　當梅耶與兒時好友格拉頓（Reuven Gradon）合伙投資房地產時，芒格密切關注著，幾年后，他主動提出投資這兩位年輕人的公司艾夫頓地產。

　　“我讓你們（從芒格大學）畢業(yè)?！彼f。從2017年左右開始，這三人陸續(xù)在南加利福尼亞州購置了近萬套“花園式”公寓，成為該州最大的低層公寓業(yè)主之一。

　　在去世前的幾年里，芒格幾乎參與了他們業(yè)務的方方面面，從選址、評估建筑，到挑選油漆顏色，無一不親力親為?，F年37歲的梅耶爾說，芒格對景觀細節(jié)特別感興趣，堅持建造低密度建筑群，并決定公司應該花費數十萬美元種植新樹。

　　盡管其他房地產投資者更傾向于可以快速再融資的短期債務，芒格鼓勵梅耶爾和格拉頓申請長期貸款，他認為，獲得優(yōu)惠利率并長期持有資產才是盈利之道。

　　據一位知情人士透露，艾夫頓的資產如今價值約30億美元。芒格一直參與公司事務直至最后，幫助談判收購了位于加利福尼亞州圣瑪麗亞的一棟建筑，這筆交易在他去世幾天后完成。它正對面是一家新開的好市多超市，這讓芒格覺得格外特別。他是零售巨頭好市多（Costco）的董事會成員，也是這家公司的超級粉絲，去世時持有價值約1億美元的股份。

　　最后十年

　　芒格沒跟多少人提起過，但在他生命的最后十年里，他的健康狀況開始出現問題。早在1978年，一位外科醫(yī)生就搞砸了他的白內障手術，導致他左眼失明。大約在2014年，芒格的右眼視神經出現了問題。他面臨著失明的可能，但他坦然接受了這個打擊，決定調整自己的生活方式，請別人給他讀書，并考慮其他辦法。

　　“我得學盲文?！彼嬖V一位朋友。在白內障手術失敗后，他曾學習過盲文，但始終沒能掌握，準備再次嘗試。

　　不過，他的右眼逐漸好轉，但眼球活動卻變得受限。大約在2016年，他失去了打高爾夫球的能力，只能依靠拐杖行走。與他人一起打橋牌也變得困難起來。

　　芒格在2010年喪妻，他選擇多花時間與朋友相處，以此來振奮精神。每周二，他都會與大約六位商業(yè)伙伴和其他人士共進早餐，地點通常在洛杉磯鄉(xiāng)村俱樂部。這群人通常早上7：30到達，一聊就是幾個小時。他們討論投資，互相調侃，分享笑話。?？桶ㄍ顿Y者約翰·霍金斯和約翰·康林、優(yōu)步董事長羅恩·舒格，以及后來的動視暴雪前首席執(zhí)行官鮑比·科蒂克等。芒格坐在餐桌的主位，講述故事，分享人生哲學。

　　“他總是說，‘如果把伯克希爾的前五大投資剔除，它的回報其實相當平庸’?！币晃粎⑴c者說。這番話給大家上了一課：成功往往源于少數幾個成功的投資決策。

　　芒格依然保持著他一貫的鋒芒。有一次，一位福特汽車公司的高管也加入了他們的早餐俱樂部，芒格出人意料地向大家詳細介紹了這家汽車制造商過去25年按產品線劃分的盈利情況。然后，芒格拋出一句犀利的話語。“我真不明白你們?yōu)槭裁催€要費勁造車?！彼f道，福特的大部分利潤都來自卡車。

　　芒格在這些會議中精神煥發(fā)，最后一次會議在他去世前十天舉行。

　　美食也成了他特別的愛好。每個星期五，朋友們都會開車去芒格家吃午餐，大家會帶上涂著黃油的軟白面包雞肉三明治，有時還會去掉面包皮。他們還會帶水果或沙拉，以及櫻桃派和香草冰淇淋。

　　多年來，芒格的家人一直努力讓他保持健康的飲食習慣，但他卻百般抗拒。“他喝水就像喝毒藥一樣。”杰克遜說，他最后一次點的外賣是韓式炸雞：一整只雞、泡菜炒飯和華夫薯條。

　　“他喜歡好市多的熱狗?！彼f，“在醫(yī)院里，他吃的最后幾餐之一就是一個In-N-Out漢堡和一杯健怡可樂?！?/p>

　　臨近生命的盡頭，他曾向一位來訪者分享了一個愿望。“哦，真希望自己能再回到86歲?！彼f。

　　兩年前的感恩節(jié)深夜，就在他去世前幾天，芒格住進醫(yī)院。他請家人離開病房，最后一次給巴菲特打電話，進行最后的告別。

　　親朋好友表示，芒格人生最后階段的精彩經歷為投資者提供了寶貴的經驗，也為如何優(yōu)雅、沉穩(wěn)、有目標地老去樹立了榜樣。“直到他去世的那一天，他的思維依然活躍。”博斯威克說道，“他從未停止學習。”