10月30日晚，水井水井坊（600779.SH）發(fā)布2025年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告：2025年1-9月，布年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.48億元、季報(bào)歸屬于上市公司股東的第季度重道凈利潤(rùn)3.26億元，扣除非經(jīng)常性損益的回盈凈利潤(rùn)為2.65億元。

　　2025 年以來(lái)，利軌白酒行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)周期、水井產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期及政策調(diào)整的布年三重影響下，白酒行業(yè)整體處于深度調(diào)整階段，季報(bào)尤其第二、第季度重道三季度，回盈商務(wù)宴請(qǐng)和宴席等傳統(tǒng)消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)承壓，利軌行業(yè)庫(kù)存高企。水井

　　值得關(guān)注的布年是，水井坊第三季度重回盈利，季報(bào)第三季度凈利潤(rùn)為2.21億元，整體凈利率較上半年實(shí)現(xiàn)回升，為三個(gè)季度以來(lái)最高。同時(shí)，第三季度營(yíng)收8.5億元，實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長(zhǎng)。在第三季度單季中，水井坊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.5億元，較第二季度環(huán)比增長(zhǎng)57.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.21億元。

　　在行業(yè)整體承壓的背景下，水井坊堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，通過(guò)多種舉措穩(wěn)固基本盤(pán)，提振渠道信心，推動(dòng)既定戰(zhàn)略有序落地，以務(wù)實(shí)態(tài)度穿越周期。

　　為維護(hù)健康的渠道環(huán)境、穩(wěn)定價(jià)值鏈、提振市場(chǎng)信心，水井坊第三季度采取停貨、降低買(mǎi)贈(zèng)力度、升級(jí)完善渠道管控措施等方式對(duì)渠道進(jìn)行管理，進(jìn)而導(dǎo)致第三季度發(fā)貨量大幅減少。水井坊還實(shí)施了一系列“降本增效”措施，在“降本增效”措施的影響下，第三季度凈利潤(rùn)及凈利率水平較上半年實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，為落實(shí)年初制定的戰(zhàn)略目標(biāo)，報(bào)告期內(nèi)，公司推出了創(chuàng)新產(chǎn)品“水井坊井 18”，未來(lái)還計(jì)劃繼續(xù)推出新品，進(jìn)一步拓展年輕化、個(gè)性化細(xì)分賽道。

　　酒水行業(yè)研究者、資深分析師歐陽(yáng)千里表示，水井坊重視品牌發(fā)展，尊重市場(chǎng)規(guī)律，在酒業(yè)面臨下行壓力之際，展現(xiàn)出較為穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)韌性，相較于二季度，其三季度的業(yè)績(jī)指標(biāo)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。隨著市場(chǎng)與政策環(huán)境的逐步企穩(wěn)，預(yù)計(jì)公司在26年一季度有望重回增長(zhǎng)。在行業(yè)調(diào)整期，水井坊始終有著屬于自己的節(jié)奏，圍繞著品牌美譽(yù)度、市場(chǎng)健康度等建設(shè)而努力。

　　白酒行業(yè)目前仍處在深度調(diào)整期，疊加政策環(huán)境影響，市場(chǎng)下行壓力顯著。

　　2025年白酒行業(yè)三季報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，90%以上白酒企業(yè)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑。據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，規(guī)上企業(yè)減少100家，銷(xiāo)售收入同比僅增0.19%，利潤(rùn)同比下降10.93%，產(chǎn)量同比下降5.8%。

　　中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書(shū)玉表示，預(yù)計(jì)到年底，白酒行業(yè)仍將面臨全面受挫。

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