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內(nèi)容摘要：相比而言，高結(jié)算利率產(chǎn)品數(shù)量以及占比明顯降低。7月655款產(chǎn)品中，有11款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率為3.5%，結(jié)算利率高于3%的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量占比為41.83%。另外，今年1-4月，結(jié)算利率高于3%含）的

　　相比而言，縮水高結(jié)算利率產(chǎn)品數(shù)量以及占比明顯降低。險(xiǎn)結(jié)險(xiǎn)7月655款產(chǎn)品中，算利司加速重有11款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的率再結(jié)算利率為3.5%，結(jié)算利率高于3%的足保萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量占比為41.83%。

　　另外，構(gòu)產(chǎn)今年1-4月，品吸結(jié)算利率高于3%（含）的引力產(chǎn)品數(shù)量占比超過(guò)50%，5月3%（含）以上與低于3%產(chǎn)品數(shù)量的縮水占比開始平分秋色，6月3%以下的險(xiǎn)結(jié)險(xiǎn)產(chǎn)品占比則開始超過(guò)50%，占比呈現(xiàn)逐月遞增的算利司加速重態(tài)勢(shì)。

　　萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)，率再對(duì)于消費(fèi)者而言，足保吸引力還有幾何？構(gòu)產(chǎn)一位銀?？蛻艚?jīng)理認(rèn)為，相比銀行存款仍具有一定優(yōu)勢(shì)，品吸她表示，該行銀行定期存款期限縮短，為最長(zhǎng)2年，利率1.4%，已沒(méi)有3年、5年期特色定期存款產(chǎn)品，而對(duì)于一些銀行而言，長(zhǎng)期限5年期、3年期存款利率或已低于短期限與2年期倒掛。

　　一位保險(xiǎn)公司代理人也向財(cái)聯(lián)社記者介紹，萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶投資標(biāo)的為存款、債券等，搭配權(quán)益類業(yè)務(wù)，收益與銀行利率波動(dòng)相關(guān)，但就該公司萬(wàn)能險(xiǎn)而言，“收益水平一直高于銀行存款利率”。

　　不過(guò)，對(duì)于選擇萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，該代理人稱，目前萬(wàn)能險(xiǎn)多為組合銷售，如年金險(xiǎn)+萬(wàn)能賬戶，需確認(rèn)主險(xiǎn)是否匹配自身需求?！叭f(wàn)能賬戶特別靈活，需要應(yīng)對(duì)客戶的資金提取，所以考驗(yàn)保司的靈活性以及投資能力水平?！?/p>

　　有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，萬(wàn)能險(xiǎn)在享受一定保底收益的同時(shí)，還可以分享超額投資收益，也屬于“固收+”類型的產(chǎn)品。但在選擇不同公司和不同產(chǎn)品的時(shí)候，還是需要做好充分的評(píng)估，既包括保險(xiǎn)公司自身的資本實(shí)力、市場(chǎng)口碑、過(guò)往業(yè)績(jī)和投資能力，也包括產(chǎn)品的條款設(shè)計(jì)、保底收益和結(jié)算方式，再結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)做出選擇。

　　結(jié)算利率下調(diào)背后：應(yīng)對(duì)利率下行沖擊，動(dòng)態(tài)降低負(fù)債成本

　　萬(wàn)能險(xiǎn)，是指同時(shí)包含保障和投資兩大功能的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，產(chǎn)品名稱中包含“萬(wàn)能型”字樣，可靈活繳納保費(fèi)、可調(diào)整保險(xiǎn)保障水平。萬(wàn)能險(xiǎn)設(shè)置兩種利率，分別為最低保證利率和結(jié)算利率。

　　多位保險(xiǎn)代理人向財(cái)聯(lián)社記者提及，萬(wàn)能險(xiǎn)非單獨(dú)險(xiǎn)種。上述銀?？蛻艚?jīng)理介紹，萬(wàn)能險(xiǎn)多作為附加賬戶，主要承接年金險(xiǎn)的返還金或分紅險(xiǎn)的分紅，未使用的資金轉(zhuǎn)入后可生息，有保底收益和不確定的結(jié)算利率?！跋喈?dāng)于做一個(gè)現(xiàn)金管理?！?/p>

　　“萬(wàn)能險(xiǎn)下掛于主險(xiǎn)之下，作為主險(xiǎn)的增值服務(wù)，每月一結(jié)息，日計(jì)息月復(fù)利?！币晃槐ｋU(xiǎn)公司代理人向財(cái)聯(lián)社記者介紹。

　　談及萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)，天職國(guó)際保險(xiǎn)咨詢主管合伙人周瑾在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率的逐年下降，是和市場(chǎng)利率中樞和險(xiǎn)資運(yùn)用投資回報(bào)水平長(zhǎng)期下行的趨勢(shì)一致的。險(xiǎn)企適時(shí)下調(diào)萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率，也是動(dòng)態(tài)降低負(fù)債成本，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配，應(yīng)對(duì)利率下行沖擊的舉措。

　　“隨著9月份產(chǎn)品預(yù)定利率的下調(diào)，以及利率預(yù)期將進(jìn)一步下行，萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率未來(lái)大概率也會(huì)隨行就市的調(diào)整。”周瑾補(bǔ)充道。

　　“萬(wàn)能險(xiǎn)的保底利率是確定的，但超過(guò)保底利率的部分是不確定的。保險(xiǎn)公司會(huì)按月更新上一個(gè)月的結(jié)算利率?！鄙鲜鲢y?？蛻艚?jīng)理進(jìn)而稱，目前利率環(huán)境大概率下行?！安贿^(guò)已經(jīng)購(gòu)買了的產(chǎn)品，保底利率會(huì)按老合同執(zhí)行。”

　　萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模較高點(diǎn)已腰斬 保險(xiǎn)公司加速重構(gòu)產(chǎn)品吸引力

　　據(jù)了解，2000年，我國(guó)第一款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品推出，2015年前后，萬(wàn)能險(xiǎn)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年，萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模達(dá)到了7647億元，之后這一規(guī)模在2016年快速增長(zhǎng)至1.2萬(wàn)億元，達(dá)到歷史峰值。

　　2024年，代表萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)的“保戶投資款新增交費(fèi)”為5787億元，同比下降約3%。

　　金融監(jiān)管總局于4月25日印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)萬(wàn)能型人身保險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，從嚴(yán)規(guī)范萬(wàn)能險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)行為，引導(dǎo)人身保險(xiǎn)進(jìn)一步回歸保障本源，新規(guī)從2025年5月1日起實(shí)施，并給予1年的過(guò)渡期。

　　其中，通知指出：保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)基于萬(wàn)能險(xiǎn)單獨(dú)賬戶資產(chǎn)的實(shí)際投資狀況，審慎合理確定萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率，定期評(píng)估結(jié)算利率水平對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況的影響，并根據(jù)評(píng)估情況動(dòng)態(tài)調(diào)整結(jié)算利率。

　　“近期的萬(wàn)能結(jié)算利率下調(diào)是順應(yīng)宏觀利率下行趨勢(shì)的，保險(xiǎn)公司也在萬(wàn)能新規(guī)的引導(dǎo)下，需要制定清晰的結(jié)息機(jī)制，使得結(jié)算利率更加貼合實(shí)際投資環(huán)境?！碧炻殗?guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所的保險(xiǎn)精算主管合伙人顧謙對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，這鼓勵(lì)了良性的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健償付能力充足的公司，有更多的權(quán)益配置倉(cāng)位，可能會(huì)隨證券市場(chǎng)回暖而宣告更有競(jìng)爭(zhēng)力的結(jié)算利率。

　　一家險(xiǎn)企相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，行業(yè)各公司主動(dòng)下調(diào)部分產(chǎn)品結(jié)算利率，使得利率水平與市場(chǎng)合理收益相匹配，既展現(xiàn)了對(duì)監(jiān)管精神的深刻理解和嚴(yán)格執(zhí)行，也提高了公司利差損風(fēng)險(xiǎn)管理能力，體現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的堅(jiān)守。

　　從投資端角度，上述負(fù)責(zé)人稱，行業(yè)各保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能結(jié)算利率整體下行是低利率環(huán)境下的必然趨勢(shì)。當(dāng)前固收類資產(chǎn)收益率普遍下降，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大，保險(xiǎn)公司投資端普遍承壓。保險(xiǎn)公司需通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)配置、加強(qiáng)久期管理，努力穩(wěn)定投資收益，為結(jié)算利率的合理性提供支撐。

　　另外，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型角度看，行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價(jià)值深耕，分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等浮動(dòng)收益產(chǎn)品占比提升。保險(xiǎn)公司傾向擴(kuò)大分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)等業(yè)務(wù)比例，主動(dòng)下調(diào)新增產(chǎn)品的保證利率、降低剛性負(fù)債成本、降低對(duì)利差的依賴，并通過(guò)“保證+浮動(dòng)”模式平衡客戶收益與公司風(fēng)險(xiǎn)。

　　“這對(duì)保險(xiǎn)公司有著更高要求?！币晃槐ｋU(xiǎn)公司產(chǎn)品負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，預(yù)定利率的下滑趨勢(shì)雖然會(huì)讓保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力短期看似有所縮減，但萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等產(chǎn)品，可以通過(guò)投資增厚收益，投資端能力強(qiáng)的保險(xiǎn)公司，會(huì)通過(guò)“浮動(dòng)”收益的來(lái)增強(qiáng)客戶吸引力?！霸谖铱磥?lái)，這對(duì)保險(xiǎn)公司而言，是好事兒，一方面應(yīng)對(duì)利率下行沖擊，降低風(fēng)險(xiǎn)；另一方面則強(qiáng)化投資能力，促使保險(xiǎn)公司加速重構(gòu)產(chǎn)品吸引力?！?/p>