目前，險企我國商業(yè)養(yǎng)老保險市場規(guī)模尚小。加注金融叫好決

　　盡管我國商業(yè)養(yǎng)老保險市場規(guī)模還較小，養(yǎng)老但其價值已滲透在籌資、賽道支付、不叫投資到服務的座解養(yǎng)老產業(yè)全鏈條。隨著制度性創(chuàng)新不斷推進，險企如何解決商業(yè)養(yǎng)老金融產品“叫好不叫座”的加注金融叫好決問題，關乎在第一支柱占比過大、養(yǎng)老第二支柱發(fā)展緩慢的賽道背景下，第三支柱能否補位。不叫

　　在近日舉辦的座解2025首屆智慧老齡與銀發(fā)經濟會議上，中國太平洋人壽保險公司原董事長、險企保險服務生態(tài)網絡ISE發(fā)起人徐敬惠表示，加注金融叫好決在養(yǎng)老第三支柱中，養(yǎng)老保險之所以受到各界的重視和認可，很大程度上是因為它有別于其他養(yǎng)老金融產品，可以構建從籌資、支付、投資到服務“四位一體”的全鏈條、全功能閉環(huán)，其精算和投資優(yōu)勢還能進一步延伸至第一、二支柱的基金受托管理，與第三支柱形成個人養(yǎng)老金賬戶信息、產品和資金的互通，協(xié)同構建多層次養(yǎng)老保障體系。

　　以養(yǎng)老服務為例，他提及了一組數(shù)據(jù)：據(jù)不完全統(tǒng)計，到今年上半年，全國已有13家保險機構投資了60個養(yǎng)老社區(qū)，覆蓋20個省市，提供床位約八萬張。如果加上以輕資產模式“入局”的養(yǎng)老社區(qū)，涉及養(yǎng)老社區(qū)數(shù)量已超過150個。

　　近期多家險企發(fā)布的半年報也均提到，廣泛參與養(yǎng)老第三支柱建設，加大對商業(yè)長期護理保險產品以及滿足備老、養(yǎng)老和失能等人群商業(yè)養(yǎng)老保險產品、健康保險產品等創(chuàng)新，與此同時，推動養(yǎng)老金融、養(yǎng)老服務金融、養(yǎng)老產業(yè)金融融合，將“保險+養(yǎng)老服務”作為未來新的增長方向。

　　目前我國養(yǎng)老保險體系主要由三個部分組成，即三個支柱。第一支柱是基本養(yǎng)老保險；第二支柱是企業(yè)年金和職業(yè)年金；第三支柱主要是個人養(yǎng)老金制度和個人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務兩個部分。其中商業(yè)保險年金、專屬商業(yè)養(yǎng)老保險，以及商業(yè)養(yǎng)老金等具有長期穩(wěn)定收益和配套養(yǎng)老服務。

　　根據(jù)東吳證券相關研報，我國商業(yè)養(yǎng)老保險市場規(guī)模尚小。2024年商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務市場規(guī)模突破千億元。其中，2024年新增資金量接近千億元，較2023年試點起步之年的180億元實現(xiàn)數(shù)倍增長，但相比第一支柱（累計結存超6萬億元）和第二支柱（累計結存超4萬億元），仍然有很大差距。

　　今年3月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《銀行業(yè)保險業(yè)養(yǎng)老金融高質量發(fā)展實施方案》提出，持續(xù)推動商業(yè)養(yǎng)老金融改革。大力發(fā)展商業(yè)保險年金，鼓勵保險機構創(chuàng)設兼具養(yǎng)老風險保障和財富管理功能的商業(yè)保險年金新型產品。

　　但與銀行業(yè)相比，徐敬惠坦言，養(yǎng)老保險的籌資能力還較弱。從渠道來看，銀保渠道占據(jù)整個養(yǎng)老金融市場的“半壁江山”，而個險渠道則由于代理人數(shù)量急劇下滑，其銷售面臨挑戰(zhàn)。

　　商業(yè)養(yǎng)老保險的籌資能力還受產品側公眾知曉度、接受度的影響。徐敬惠表示，圍繞養(yǎng)老金融的保險產品創(chuàng)新，監(jiān)管側已做出不少制度嘗試。但在制度創(chuàng)新不斷突破的同時，能否有更多樣化的產品、有更強的稅優(yōu)支持力度、是否為公眾所接受，仍面臨考驗。

　　比如，近期有相關部門微信公眾號中提出“個人養(yǎng)老金繳納3%個稅”的說法引起部分網友不解。這在某種程度上也反映公眾對于養(yǎng)老金融的制度創(chuàng)新存在一定認知不足——為鼓勵個人養(yǎng)老金發(fā)展，國家給出遞延納稅的稅收優(yōu)惠政策。

　　“自在上海市、福建?。ê瑥B門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)試點首推之后，個人稅延型養(yǎng)老保險已進入全國推廣階段。12000元的額度雖然低了一些，但它畢竟是我國第一個稅延型養(yǎng)老保險。” 徐敬惠說。

　　一些創(chuàng)新型產品“叫好不叫座”，還可能受到宏觀經濟、社會、法律和文化等多方面影響。徐敬惠以“住房反向抵押保險”舉例稱，當房價一路走高時，把房子抵押給保險公司，后者每年給老人發(fā)放養(yǎng)老金，這個創(chuàng)意很好。但真正進入產品推廣階段，房價下行是一個挑戰(zhàn)，另一個挑戰(zhàn)來自于法律和社會倫理。比如，老人把房子拿出來抵押，子女不同意。

　　養(yǎng)老金融產品的特殊之處在于它需要銜接服務。也就是說，政策創(chuàng)新能引起多大的市場漣漪，還取決于服務供給能否跟上。

　　商業(yè)長護險的發(fā)展就是一個典型的案例。今年是“人壽保險與長期護理保險責任轉換業(yè)務試點”的期滿之年。這一政策源于2023年銀保監(jiān)會發(fā)布的一則鼓勵商業(yè)長期護理發(fā)展的通知。兩年過去，多名險企人士和業(yè)界專家認為，目前商業(yè)長護險的市場還很小。

　　“籌資只是長護險發(fā)展的堵點之一，此外還需要回應和解決社會護理能力能否匹配需求以及投資效益問題。”華中科技大學同濟醫(yī)學院醫(yī)藥衛(wèi)生管理學院院長、國家醫(yī)療保障研究院華科基地執(zhí)行主任姚嵐說。

　　面對養(yǎng)老金融創(chuàng)新的諸多階段性挑戰(zhàn)，徐敬惠認為，目前，中國家庭金融資產的比例正發(fā)生變化，這一變化給商業(yè)養(yǎng)老金和人壽保險帶來了很大的增長空間。

　　“盡管中國穩(wěn)居全球第二大保險市場，GDP總值也排在全球第二名，但與這兩個榜單的第一名——美國相比，中國的GDP是美國的68%，保費卻只是美國的22%；僅就壽險保費收入而言，中國是美國的一半，不到世界的1/6。所以，我國商保籌資潛力還非常大，它應該在養(yǎng)老金融中發(fā)揮更重要的作用?！毙炀椿菡f。

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