全球最大債券市場陷入了一種枯燥乏味的數(shù)據(jù)狀態(tài)，但交易員正在準(zhǔn)備迎接美國政府關(guān)門結(jié)束后大量關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中釋放可能引發(fā)的堰塞劇烈行情。

　　自上周美國聯(lián)邦政府停擺以來，湖高后迎美國國債的懸美預(yù)期波動性大幅下降，因為政府關(guān)門在美聯(lián)儲今年剩余兩次會議之前的債恐政府這個關(guān)鍵時點導(dǎo)致至關(guān)重要的官方就業(yè)數(shù)據(jù)與通脹報告延遲。數(shù)周之后美聯(lián)儲就將舉行下一次會議，停擺并將于10月29日作出利率決策。結(jié)束巨震

　　一旦數(shù)據(jù)潮涌來，數(shù)據(jù)規(guī)模達(dá)30萬億美元的堰塞美債市場將很容易陷入動蕩，并且還有另一個變數(shù)是湖高后迎，政府關(guān)門可能使數(shù)據(jù)采集變得更為復(fù)雜。懸美期權(quán)交易活動顯示，債恐政府投資者對沖年末前多種美聯(lián)儲決策情景的停擺需求上升。其中的結(jié)束巨震關(guān)鍵是，在美聯(lián)儲官員考慮是數(shù)據(jù)否再次降息之際，數(shù)據(jù)會證明通脹過熱還是就業(yè)市場走弱給其帶來了更大的挑戰(zhàn)。

　　Brandywine Global Investment Management的投資組合經(jīng)理Jack McIntyre表示：“關(guān)門時間越長，即便再延一周，也讓人不得不質(zhì)疑10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量，這會讓美聯(lián)儲和市場更難讀懂經(jīng)濟(jì)基本面的健康狀況。所以，可能會變得非常波動。”

　　眼下，國債市場相對平靜。由于缺少數(shù)據(jù)，收益率保持區(qū)間波動，市場共識仍然是美聯(lián)儲將在上個月今年首次降息25個基點之后，于年內(nèi)再進(jìn)行兩次同等幅度的降息。10月之后，美聯(lián)儲還將在12月再度開會。

　　波動在即

　　今年市場對月度就業(yè)與通脹報告的超常反應(yīng)，暗示出了停擺結(jié)束后可能出現(xiàn)的情形。

　　近幾個月，這些數(shù)據(jù)引發(fā)了債市大幅度的波動。過去一年里，就業(yè)報告公布當(dāng)日，2年期國債收益率平均波動約10個基點；而在消費者價格指數(shù)公布當(dāng)日，平均波動約5個基點。相比之下，根據(jù)數(shù)據(jù)，過去一年所有交易日的日均波動不到4個基點。

　　原定于10月3日發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)已被推遲。如今交易員把目光轉(zhuǎn)向定于10月15日公布的消費者價格指數(shù)。美聯(lián)儲上個月在就業(yè)走弱的背景下政策轉(zhuǎn)向，但鑒于通脹仍高于目標(biāo)，一些官員呼吁對進(jìn)一步降息保持謹(jǐn)慎。

　　AmeriVet Securities美國利率交易與策略主管Gregory Faranello表示：“如果到下周四前得到解決，我們將同時迎來CPI和就業(yè)報告；一旦出現(xiàn)離群值，這本身就有可能引發(fā)動蕩，而且這種離群值可能雙向的?！?/p>

　　摩根士丹利的利率策略師稱，上周的期權(quán)定價顯示，交易員在為停擺僵局可能持續(xù)長達(dá)29天做準(zhǔn)備。

　　長期的僵持可能限制政府為原定于11月初公布的10月就業(yè)報告全面匯總數(shù)據(jù)的能力。因而這些數(shù)據(jù)的解讀將更棘手，也讓債市更難判斷其對美聯(lián)儲的含義。

　　嘉信理財首席投資策略師Liz Ann Sonders在接受采訪時表示：“問題將在于10月就業(yè)報告，尤其是如果政府本周仍然關(guān)門的話。那樣一來，就業(yè)報告統(tǒng)計期中的很大一部分因關(guān)門而不夠‘干凈’?！?/p>

　　WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“債市目前的運行是假設(shè)是10月會有一次降息。我們都處在觀望模式中?！?/p>

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