來(lái)源：北京商報(bào)

　　三年前，個(gè)人個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品的養(yǎng)老貨架，像是金制一個(gè)精心布置但選擇有限的“樣板間”，難免讓追求個(gè)性化的度周用戶有些意猶未盡。試點(diǎn)近三年后，年超昔日略顯稀缺的款保產(chǎn)品，目前已如雨后春筍般涌現(xiàn)。險(xiǎn)產(chǎn)北京商報(bào)記者近日梳理發(fā)現(xiàn)，品面險(xiǎn)企已推出的個(gè)人個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品總數(shù)突破400款大關(guān)，118款在售產(chǎn)品正“同臺(tái)競(jìng)技”。養(yǎng)老同時(shí)，金制曾由固定收益“一統(tǒng)天下”的度周格局正在松動(dòng)，帶有浮動(dòng)收益性質(zhì)的年超分紅型、萬(wàn)能型產(chǎn)品大規(guī)模擴(kuò)容，款保占據(jù)在售產(chǎn)品的險(xiǎn)產(chǎn)四成以上。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這場(chǎng)從“稀缺”到“豐富”，從“穩(wěn)健保底”到“攻守兼?zhèn)洹钡淖冞w，不僅是一串?dāng)?shù)字的更迭，更映射出在市場(chǎng)供需與政策引導(dǎo)的雙重驅(qū)動(dòng)下，大眾為退休生活進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃的觀念正在進(jìn)化，一幅更為多元也更為復(fù)雜的養(yǎng)老金融圖景正徐徐展開(kāi)。

　　浮動(dòng)收益類產(chǎn)品密集上新

　　從時(shí)間線來(lái)看，2022年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》，標(biāo)志著個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立；同年11月25日，人社部宣布，個(gè)人養(yǎng)老金制度在36個(gè)先行城市（地區(qū)）啟動(dòng)實(shí)施，這項(xiàng)關(guān)乎億萬(wàn)人晚年生活質(zhì)量的制度探索，邁出從藍(lán)圖走向現(xiàn)實(shí)的關(guān)鍵一步；自去年12月15日起，個(gè)人養(yǎng)老金制度由36座先行城市擴(kuò)大至全國(guó)……

　　與一般金融產(chǎn)品相比，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品要具備運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長(zhǎng)期保值四個(gè)屬性，從而更好地保障退休人員的生活。

　　三載光陰，白駒過(guò)隙。個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品自身，也完成了一場(chǎng)從無(wú)到有、從試點(diǎn)到全國(guó)推廣的“自我進(jìn)化”。據(jù)北京商報(bào)記者梳理，自個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)以來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品不斷擴(kuò)容，市面上已推出437款產(chǎn)品，目前在售產(chǎn)品達(dá)118款。包括中國(guó)人壽、國(guó)民養(yǎng)老、人保壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、農(nóng)銀人壽在內(nèi)的超過(guò)20家險(xiǎn)企參與其中。

　　如果說(shuō)數(shù)量的增長(zhǎng)是“量變”，那么產(chǎn)品類型的演變則預(yù)示著更深層次的“質(zhì)變”。目前，產(chǎn)品類型主要集中于兩全保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)和專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。其中在售的部分年金險(xiǎn)和兩全保險(xiǎn)，紛紛披上“分紅型”或“萬(wàn)能型”的新裝。這兩個(gè)專業(yè)術(shù)語(yǔ)，對(duì)于普通消費(fèi)者而言，最直觀的意味便是產(chǎn)品從此具備了提供浮動(dòng)收益的可能。整體而言，這類浮動(dòng)收益類產(chǎn)品正密集上新，其合計(jì)占比已達(dá)在售產(chǎn)品的四成以上，成為貨架上不容忽視的半壁江山。

　　個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益情況無(wú)疑是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。以備受矚目的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)為例，去年的數(shù)據(jù)顯示，有七成產(chǎn)品的結(jié)算利率維持在3%以上，多款在售產(chǎn)品的結(jié)算利率甚至突破4%的門檻。根據(jù)各險(xiǎn)企公布的數(shù)據(jù)，其穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率多在2.5%—4.07%的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，而進(jìn)取賬戶則分布在2%—4.12%的區(qū)間。

　　“分紅型產(chǎn)品的客戶利益分為‘保證’和‘浮動(dòng)’兩部分，保險(xiǎn)公司需要將運(yùn)營(yíng)收益的大部分與保單持有者共享?！边@種機(jī)制，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，為消費(fèi)者帶來(lái)前所未有的選擇彈性。不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、保障需求、投資需求的客戶，終于可以在該框架內(nèi)找到屬于自己的“菜”。在北京工商大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)研究院副秘書長(zhǎng)宋占軍看來(lái)，保險(xiǎn)公司新推出的個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)，會(huì)受到預(yù)定利率下調(diào)的影響。在浮動(dòng)收益型產(chǎn)品成為保險(xiǎn)公司供給主體的趨勢(shì)下，新開(kāi)發(fā)的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品也將越來(lái)越多的以分紅型產(chǎn)品出現(xiàn)。

　　對(duì)于產(chǎn)品類型的變化，眾托幫聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理龍格表示，這主要源于市場(chǎng)供需兩方。對(duì)保險(xiǎn)公司而言，在長(zhǎng)期利率下行背景下，推出分紅型產(chǎn)品可緩解固定收益承諾帶來(lái)的利差損風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，且有利于產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)消費(fèi)者而言，單純的固定收益可能難以對(duì)抗通脹，分紅型產(chǎn)品提供“保底+浮動(dòng)”的收益模式，契合了部分投資者在穩(wěn)健基礎(chǔ)上追求資產(chǎn)保值增值的需求，是風(fēng)險(xiǎn)與收益的折中選擇。

　　產(chǎn)品+服務(wù)待破局

　　個(gè)人養(yǎng)老金是政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。對(duì)于參加人來(lái)說(shuō)，可根據(jù)經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)能力，自主決定是每年都參加還是部分年度參加，以及年度內(nèi)繳多少、一次性繳納還是分次繳納。現(xiàn)金、手機(jī)銀行或個(gè)人網(wǎng)銀等渠道均可繳費(fèi)。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶實(shí)行封閉運(yùn)行，不得提前支取。

　　制度的吸引力，從開(kāi)戶數(shù)據(jù)中可見(jiàn)一斑。人社部數(shù)據(jù)顯示，截至去年11月末，個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)兩周年，36座試點(diǎn)城市已有7279萬(wàn)人開(kāi)通個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。但如何增強(qiáng)產(chǎn)品吸引力，激發(fā)居民持續(xù)的繳費(fèi)意愿，而非讓賬戶淪為“沉睡賬戶”，已成為整個(gè)行業(yè)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　“個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)包括個(gè)人養(yǎng)老金制度，當(dāng)前仍處于發(fā)展初期。”宋占軍表示。

　　龍格表示，市場(chǎng)正處于“快擴(kuò)容、低活躍”的初級(jí)階段。發(fā)展成績(jī)固然顯著，產(chǎn)品數(shù)量、類型和開(kāi)戶人數(shù)快速增長(zhǎng)，但核心痛點(diǎn)在于“叫好不叫座”，實(shí)際繳費(fèi)和持續(xù)繳費(fèi)意愿低。同時(shí)，他剖析了背后的原因：其一，產(chǎn)品吸引力相對(duì)不足，固定收益產(chǎn)品在多變市場(chǎng)下的吸引力下降，而浮動(dòng)收益產(chǎn)品又面臨投資者教育缺失的困境；其二，稅收激勵(lì)政策對(duì)中低收入群體的感知較弱；其三，資金長(zhǎng)期鎖定與居民普遍的流動(dòng)性偏好之間存在矛盾；其四，投資者對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的信任和長(zhǎng)期投資理念尚未完全建立。

　　破局之路在何方？業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，為突破當(dāng)前發(fā)展瓶頸，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)必須大力創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)與健康管理、養(yǎng)老服務(wù)緊密綁定的綜合型產(chǎn)品。龍格表示，要實(shí)現(xiàn)從“廣覆蓋”到“深激活”的質(zhì)變，需多方合力、精準(zhǔn)施策。對(duì)于短期突破的建議，龍格認(rèn)為，可以優(yōu)化稅優(yōu)政策，建議研究提高繳費(fèi)額度上限、實(shí)行“直接補(bǔ)貼”或“匹配繳費(fèi)”模式，讓中低收入者即時(shí)感受到激勵(lì)，提升參與率；簡(jiǎn)化參與流程，推動(dòng)開(kāi)戶、繳費(fèi)、投資、退稅/免稅的全流程線上化、一鍵化，大幅降低操作門檻。

　　龍格表示，中長(zhǎng)期核心在于推動(dòng)產(chǎn)品從“財(cái)務(wù)儲(chǔ)蓄”向“綜合解決方案”升級(jí)，深度融合“養(yǎng)老+健康”服務(wù)（如康護(hù)、養(yǎng)老社區(qū)），以實(shí)質(zhì)性權(quán)益提升附加值。同時(shí)，必須加強(qiáng)長(zhǎng)期、透明的投資者陪伴與教育，利用科技提供個(gè)性化規(guī)劃，構(gòu)建用戶信任，最終讓個(gè)人養(yǎng)老金成為公眾心目中保障未來(lái)生活品質(zhì)的、不可或缺的溫暖依靠。

　　“未來(lái)三年實(shí)現(xiàn)‘深激活’的質(zhì)變，關(guān)鍵在于將個(gè)人養(yǎng)老金從一項(xiàng)‘金融投資’升級(jí)為一個(gè)‘有溫度的未來(lái)養(yǎng)老生活保障方案’，通過(guò)‘產(chǎn)品+服務(wù)’的創(chuàng)新和長(zhǎng)期的投資者陪伴，真正激發(fā)用戶的繳費(fèi)和持有意愿?！饼埜襁M(jìn)一步表示。

　　北京商報(bào)記者 胡永新