轉(zhuǎn)自：新華財(cái)經(jīng)

新華財(cái)經(jīng)上海9月25日電（葛佳明） 受印尼格拉斯伯格（Grasberg）銅礦停產(chǎn)沖擊影響，印尼銅價(jià)25日大幅上漲。銅礦停產(chǎn)倫敦金屬交易所（LME）期銅飆升至15個(gè)月高點(diǎn)，沖擊今年迄今上漲17.7%；滬銅漲幅超3%，全球一度逼近8.3萬(wàn)元／噸，滬銅今年迄今滬銅漲幅為12.5%。倫銅

美國(guó)礦業(yè)集團(tuán)自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRan，飆升以下簡(jiǎn)稱(chēng)“自由港”）24日發(fā)表聲明稱(chēng)，印尼格拉斯伯格礦山遭遇不可抗力，銅礦停產(chǎn)8日因安全事故暫停全部采礦作業(yè)，沖擊24日正式停產(chǎn)至2026年上半年，全球后續(xù)將分階段重啟，滬銅預(yù)計(jì)2027年全面恢復(fù)產(chǎn)能。倫銅

多位分析師均表示，飆升格拉斯伯格礦場(chǎng)是印尼世界上最大的金銅礦之一，在需求增速大致不變的情況下，此次冶煉環(huán)節(jié)意外中斷，或使全球供應(yīng)缺口擴(kuò)大。

光大期貨研究所有色金屬研究總監(jiān)展大鵬對(duì)新華財(cái)經(jīng)解釋稱(chēng)，該事故是近幾年比較嚴(yán)重的銅礦難事件，其嚴(yán)重性體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是，停產(chǎn)范圍廣和恢復(fù)周期長(zhǎng)。該事件破壞了整個(gè)礦區(qū)運(yùn)行的鐵路、電氣、通信等核心基礎(chǔ)設(shè)施，自由港公司預(yù)計(jì)，最早要到2027年才能恢復(fù)到事故前的生產(chǎn)水平，超出此前市場(chǎng)預(yù)期。

二是，對(duì)產(chǎn)量沖擊較大。2025年第四季度，該礦銅產(chǎn)量將受到較大影響，更為關(guān)鍵的是，2026年的銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)將比此前目標(biāo)（約77萬(wàn)噸）下降約35%，這意味著明年全球銅市場(chǎng)將直接減少約27萬(wàn)噸的供應(yīng)。

中信建投期貨金屬首席研究員江露也對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，從影響范圍來(lái)看，自由港預(yù)計(jì)此次停產(chǎn)將對(duì)2025年第四季度全球銅產(chǎn)量帶來(lái)約47萬(wàn)噸的影響，對(duì)2026年全球銅產(chǎn)量帶來(lái)27萬(wàn)噸減量，相當(dāng)于占據(jù)全球銅礦產(chǎn)量的3.5%。

展大鵬指出，當(dāng)前全球電解銅庫(kù)存仍處于歷史相對(duì)低位，這也意味著供應(yīng)鏈緩沖能力有限?！叭魏喂?yīng)風(fēng)吹草動(dòng)都更容易直接反映在價(jià)格上，強(qiáng)化了投資者對(duì)銅供應(yīng)鏈脆弱性的認(rèn)知?！?/p>

從后市行情來(lái)看，江露認(rèn)為，短期看，庫(kù)存出售緩和全球銅供需缺口過(guò)快爆發(fā)的矛盾，價(jià)格中樞逐步上修；長(zhǎng)期來(lái)看，受巴拿馬銅礦停產(chǎn)、印尼格拉斯伯格銅礦停產(chǎn)影響，全球銅供給彈性進(jìn)一步強(qiáng)化，一旦需求出現(xiàn)邊際升溫甚至新消費(fèi)缺口，銅價(jià)更易獲得上行突破動(dòng)能，具備較強(qiáng)的上漲潛力。

展大鵬也認(rèn)為，該事件短期影響在于當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期銅礦供應(yīng)持續(xù)緊張的情況下邊際的意外減量，銅價(jià)順勢(shì)向上突破，這也是銅在近一年低波動(dòng)率下的突破，有望帶動(dòng)第四季度銅均價(jià)大幅上升，建議投資者順勢(shì)而為。另外，格拉斯伯格礦難并非一次簡(jiǎn)單的短期擾動(dòng)，其潛在修復(fù)周期長(zhǎng)達(dá)兩年，將對(duì)全球銅市產(chǎn)生持續(xù)性的實(shí)質(zhì)影響，或加劇未來(lái)兩年的供求緊張程度，這一事件很可能成為推動(dòng)銅價(jià)進(jìn)入新一輪中長(zhǎng)期上漲周期的催化劑。

編輯：林鄭宏