商品日?qǐng)?bào)（8月20日）：玻璃、純堿大幅下挫碳酸鋰行情急轉(zhuǎn)收盤于跌停

發(fā)布時(shí)間：2025-11-30 20:12:20 作者：玩站小弟

圖為中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢(shì)圖來源：新華財(cái)經(jīng)專業(yè)終端）燒堿反彈漲近2% 乙二醇午后大幅沖高8月20日，國內(nèi)商品市場(chǎng)開盤大面積下跌，但在彭博社關(guān)于化工行業(yè)“反內(nèi)卷”的報(bào)道刺激下，午后化工品顯著走強(qiáng)。。

圖為中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢(shì)圖（來源：新華財(cái)經(jīng)專業(yè)終端）

燒堿反彈漲近2% 乙二醇午后大幅沖高

8月20日，商品國內(nèi)商品市場(chǎng)開盤大面積下跌，日?qǐng)?bào)但在彭博社關(guān)于化工行業(yè)“反內(nèi)卷”的月日報(bào)道刺激下，午后化工品顯著走強(qiáng)。玻璃燒堿主力合約尾盤快速拉升，純堿最終收漲1.80%。大幅跌停雖然長(zhǎng)期供應(yīng)壓力不減，下挫但短期來看，碳酸燒堿基本面有支撐。鋰行近期有部分地區(qū)裝置檢修，情急而需求端，轉(zhuǎn)收由于利潤(rùn)水平維持較高水平，盤于當(dāng)前氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于年內(nèi)高位，商品產(chǎn)量繼續(xù)創(chuàng)新高，日?qǐng)?bào)氧化鋁需求支撐尚可，月日非鋁下游近期補(bǔ)庫情緒提升，燒堿庫存明顯下滑，據(jù)隆眾資訊，截至8月14日，全國20萬噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫庫存43.78萬噸（濕噸），環(huán)比下調(diào)5.18%。然而，西南期貨表示，在市場(chǎng)供應(yīng)過剩預(yù)期下，隨著交割庫庫容的占據(jù)以及下游鋁廠原料保供能力的提升，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨將逐漸寬松，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)偏弱格局。這似乎會(huì)讓未來燒堿月度定價(jià)和利潤(rùn)空間再度承壓。

乙二醇主力合約午后快速反彈拉升，盤中一度漲超2%，最終收漲1.61%?；久娣矫妫瑖鴥?nèi)外供應(yīng)擾動(dòng)增加，進(jìn)口量存在下修空間，盤面受到提振。廣州期貨表示，乙二醇國內(nèi)煤制裝置開工已大幅回升至8成，但近期外盤裝置檢修增多，到港量偏低。下游原料低價(jià)下聚酯工廠有備貨、點(diǎn)價(jià)行為，終端需求小幅改善。短期受反內(nèi)卷政策預(yù)期擾動(dòng)乙二醇港口低庫存下近端供需格局尚可，期價(jià)下方有支撐。

玻璃、純堿表現(xiàn)疲弱碳酸鋰重挫收盤于跌停

玻璃、純堿從夜盤時(shí)段開始大幅下挫，截至收盤，純堿跌超5%，玻璃跌超4%。基本面方面，據(jù)南華期貨分析，當(dāng)下純堿供應(yīng)維持高位預(yù)期不變，日產(chǎn)在11萬噸上方波動(dòng)，為年內(nèi)絕對(duì)高位。光伏玻璃處于持續(xù)虧損狀態(tài)，不過成品庫存去化明顯，光伏日熔小幅回升。純堿剛需整體維持偏弱預(yù)期，重堿平衡繼續(xù)保持過剩。上中游庫存繼續(xù)刷新歷史新高。成本端隨著煤價(jià)強(qiáng)勢(shì)，小幅抬升?；久婕儔A供強(qiáng)需弱格局不變，繼續(xù)關(guān)注成本端煤炭和原鹽價(jià)格波動(dòng)。玻璃方面，近端交易回歸產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)，湖北低價(jià)現(xiàn)貨1000元／噸，不過政策預(yù)期仍在持續(xù)與降溫中反復(fù)，市場(chǎng)情緒亦有反復(fù)?；久婵?，供應(yīng)端日熔暫穩(wěn)于15.9-16萬噸附近，暫無預(yù)期外狀況。當(dāng)前玻璃累計(jì)表需下滑7%，隨著6-7月整體產(chǎn)銷好于預(yù)期，表需環(huán)比改善，市場(chǎng)處于弱平衡狀態(tài)。當(dāng)下中游庫存高位，盤面快速下跌后負(fù)反饋持續(xù)，產(chǎn)銷疲弱。近端現(xiàn)貨承壓明顯，后續(xù)進(jìn)一步關(guān)注政策端指示以及短期情緒的快速變化。

昨日江特電機(jī)發(fā)布公告子公司宜春銀鋰復(fù)產(chǎn)，碳酸鋰期貨跳空低開，稍作震蕩之后快速下跌觸及跌停，這顯然超出了市場(chǎng)預(yù)期，因江特電機(jī)的停產(chǎn)公告已經(jīng)明確了停產(chǎn)時(shí)間，屬于預(yù)期內(nèi)復(fù)產(chǎn)。真正的利空可能來源于碳酸鋰實(shí)際產(chǎn)量降幅的不及預(yù)期，寧德時(shí)代枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)引發(fā)碳酸鋰價(jià)格大漲，但鋰輝石工藝產(chǎn)量的增加彌補(bǔ)了云母端的減量。據(jù)建信期貨分析，從碳酸鋰因減產(chǎn)消息刺激而大漲以來，碳酸鋰的周度產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高，鋰資源端的減產(chǎn)并未影響碳酸鋰產(chǎn)量水平，截至8月14日，碳酸鋰周度產(chǎn)量19980噸，周度開工率51.8%，當(dāng)前鋰鹽廠產(chǎn)能充裕，個(gè)別鹽廠開停對(duì)碳酸鋰總產(chǎn)量影響有限。

綜合來看，近期碳酸鋰期貨波動(dòng)較大，其漲跌更多是受到市場(chǎng)情緒以及“小作文”的影響，而非基本面主導(dǎo)，建議謹(jǐn)慎參與，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

編輯：張瑤