10月9日，年內(nèi)在深圳水貝市場(chǎng)一家商鋪內(nèi)，漲約店員在理貨。為何新華社記者 白瑜 攝

8月下旬以來，年內(nèi)國(guó)際金價(jià)在經(jīng)過幾個(gè)月盤整后打開上行空間，漲約從每盎司3300美元附近一路漲至4000美元，為何漲幅超20%。年內(nèi)倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格10月8日沖破每盎司4000美元?dú)v史大關(guān)。漲約

如果將時(shí)間線拉長(zhǎng)來看，為何國(guó)際金價(jià)年內(nèi)漲幅已超51%。年內(nèi)世界黃金協(xié)會(huì)稱，漲約截至目前，為何今年是1979年以來金價(jià)漲幅最大的一年。

盡管國(guó)內(nèi)金價(jià)相比國(guó)際市場(chǎng)有所“折價(jià)”，但今年以來以人民幣計(jì)價(jià)的現(xiàn)貨黃金價(jià)格累計(jì)上漲幅度仍超46%。“毫無疑問，今年是黃金超級(jí)大年。”國(guó)信期貨分析師顧馮達(dá)表示。

多重因素助攻金價(jià)

地緣政治變動(dòng)和全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇、美聯(lián)儲(chǔ)降息、全球央行購金等，是此輪黃金走強(qiáng)的重要推動(dòng)因素。

從短期來看，10月份以來，美國(guó)政府“停擺”等是黃金大幅走牛的主要推手。

“美國(guó)政府關(guān)門擾動(dòng)使得全球投資者對(duì)美元信用和美國(guó)主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂進(jìn)一步上升，推動(dòng)金銀等貴金屬價(jià)格進(jìn)一步走高。此外，美國(guó)政府關(guān)門后，包括市場(chǎng)最為關(guān)注的就業(yè)和CPI在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都將推遲發(fā)布，可能導(dǎo)致市場(chǎng)定價(jià)失靈，加劇市場(chǎng)波動(dòng)?！敝行沤ㄍ斗治稣J(rèn)為。

從中長(zhǎng)期看，美聯(lián)儲(chǔ)降息、央行增持等對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。華安基金分析，美聯(lián)儲(chǔ)降息背景下，黃金憑借其在降息周期中有效應(yīng)對(duì)美元走弱和美債利率走低的特點(diǎn)，成為投資者熱衷的資產(chǎn)；從長(zhǎng)期來看，全球央行減少美元資產(chǎn)、增持黃金的中長(zhǎng)期邏輯對(duì)金價(jià)構(gòu)成了支撐。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的一份報(bào)告認(rèn)為，過去三年間，全球央行買家已展現(xiàn)出逢低買入的傾向。其他投資者似乎也紛紛效仿。9月30日黃金日內(nèi)出現(xiàn)一次小幅拋售，但在收盤前便迅速逆轉(zhuǎn)。這表明，即使金價(jià)處于高位，仍有投資者伺機(jī)入場(chǎng)。

“大型亞洲央行買家可能會(huì)在未來3至6年內(nèi)繼續(xù)快速增持黃金，以達(dá)到潛在黃金儲(chǔ)備目標(biāo)區(qū)間?！备呤?月發(fā)布的一份報(bào)告顯示，除了央行購金，在美元走弱的環(huán)境下，個(gè)人和私營(yíng)投資者可能將投資分散至黃金。

黃金投資要理性

隨著金價(jià)的持續(xù)上漲，記者在水貝采訪時(shí)了解到，實(shí)物銷售端正明顯分化，其中，金飾消費(fèi)疲弱，但投資金條火熱，市場(chǎng)呈現(xiàn)出典型的投資驅(qū)動(dòng)特征。

一位商家坦言，長(zhǎng)假期間，外地客人占比顯著高于本地客人，多為配置資產(chǎn)而來。

值得注意的是，國(guó)慶中秋假期，水貝市場(chǎng)黃金回購業(yè)務(wù)表現(xiàn)平淡。業(yè)內(nèi)人士分析，金價(jià)尚未出現(xiàn)趨穩(wěn)、見頂?shù)嫩E象，這是回購業(yè)務(wù)遇冷的原因。

在浙江一家金店，店員整理黃金首飾。新華社發(fā)（倪立芳攝）

放眼未來，如何看待金價(jià)走勢(shì)？

山東能源集團(tuán)期現(xiàn)交易經(jīng)理劉日成認(rèn)為，黃金作為全球大類資產(chǎn)博弈均衡的錨點(diǎn)，仍然在對(duì)市場(chǎng)未來的不確定性進(jìn)行定價(jià)，包括美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性、地緣政治的不確定性、美元信用的不確定性等。

一些業(yè)內(nèi)專家分析，雖然中長(zhǎng)期金價(jià)有一定支撐，但從短線來看，金價(jià)上漲之快超出預(yù)期?！疤貏e要注意的是，黃金市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資黃金并不是穩(wěn)賺不賠。”上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授胡捷指出。

光大期貨研究所有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示，黃金更應(yīng)被看作是長(zhǎng)期資產(chǎn)配置工具，而不是短期投機(jī)。投資者需要深入了解黃金相關(guān)投資渠道和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，分清投資品、紀(jì)念品、飾品等區(qū)別，理性參與、量力而行。（記者任軍、陳云富、白瑜）

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