就像昨天，地量2萬億出頭的不足成交額算是偏低了，沒想到今天又縮了點(diǎn)，元連遠(yuǎn)只剩約1.95萬億元（滬深兩市則為1.93萬億元）。續(xù)兩

那么，日反今天是彈還“真·地量”了嗎？還是明天更低？作為普通投資者，讓市場放量這件事，地量我們確實(shí)“杯水車薪”，不足也急不來。元連遠(yuǎn)

當(dāng)短線行情難度漸漸上升，續(xù)兩最穩(wěn)妥的日反做法便是收手觀望，放眼長遠(yuǎn)，彈還等到放量信號出現(xiàn)再開啟新一輪博弈。地量

回到盤面，不足值得關(guān)注的元連遠(yuǎn)是，在這樣偏緊的流動(dòng)性之下，今天上午，三大指數(shù)還一度全線飄紅，滬指逼近10月9日高點(diǎn)（3936.58點(diǎn)）。

明眼的股民可能早就注意到，這是因?yàn)橘Y金聚焦到了核心資產(chǎn)上，令白線強(qiáng)于黃線，試圖維持指數(shù)走勢。

但確實(shí)也是場內(nèi)資金不太夠用，缺乏承接，午后開盤指數(shù)又紛紛跌了回來。

好在，滬指3900點(diǎn)關(guān)口守住了。磕磕絆絆中，距離新高仍是一步之遙。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從周線角度看，三大指數(shù)目前均收陽線，只是留下了長度不等的上影線；而月線來看，又都仍處于上漲趨勢。（下圖為滬指周K）

因此，當(dāng)下可能是比拼耐心和信心的時(shí)候。

國泰海通研究所策略研究團(tuán)隊(duì)表示，短期來看，在貿(mào)易爭端的不確定性仍然存在的情況下，市場難免會有波動(dòng)，行業(yè)輪動(dòng)或許會有所加速，前期漲幅較高的行業(yè)可能在獲利盤兌現(xiàn)壓力的影響下承壓，類似于4月對等關(guān)稅后對此前漲幅最多的港股恒科AI互聯(lián)網(wǎng)受沖擊最大。

但其表示，外部沖擊造成的資產(chǎn)下跌，是增持中國市場的良機(jī)。與4月沖擊不同，當(dāng)下貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的邊界相對清晰，國內(nèi)金融穩(wěn)定條件也更明朗，因此外部沖擊是擾動(dòng)，不會終結(jié)趨勢。

流動(dòng)性方面，來自太平洋證券的數(shù)據(jù)顯示，上周A股市場資金呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢，合計(jì)凈流入663.36億元，其中兩融資金凈流入476.18億元，ETF凈申購298.7億元，顯示市場交投活躍度提升。全A成交額達(dá)5.21萬億元，換手率為4.26%，均較前一周有所上升，表明市場參與度增強(qiáng)，資金供給端表現(xiàn)積極。

中信證券研報(bào)預(yù)計(jì)，10月理財(cái)規(guī)模將再度擴(kuò)張，“存款搬家”現(xiàn)象仍將延續(xù)。

其表示，9月社融受高基數(shù)效應(yīng)影響繼續(xù)回落，政府債發(fā)行減少成為主要拖累項(xiàng)?？紤]到5000億元政策性金融工具大概率于10月集中落地，預(yù)計(jì)委托貸款規(guī)模將明顯上升，帶動(dòng)社融增量修復(fù)，并在四季度形成對固定投資的有效支撐。

信貸整體仍處于溫和修復(fù)階段，季末因素疊加企業(yè)經(jīng)營景氣度回升，帶動(dòng)企業(yè)短貸上行、中長貸保持平穩(wěn)；居民端中長貸受貼息政策與新房銷售回暖支撐而企穩(wěn)，短貸則因以舊換新和國補(bǔ)政策階段性收斂而回落，信貸修復(fù)仍依賴后續(xù)穩(wěn)地產(chǎn)與促消費(fèi)政策的持續(xù)發(fā)力。

存款方面，高基數(shù)效應(yīng)消退后M1同比仍維持較高增速，反映企業(yè)資金活化與盈利修復(fù)持續(xù)推進(jìn)，M1—M2剪刀差明顯收窄，資金循環(huán)效率提升，“存款定期化”問題得到階段性緩解。非銀存款規(guī)模顯著壓縮，或與季末理財(cái)?shù)荣Y管資金回流至銀行表內(nèi)有關(guān)，屬于正常季節(jié)性變化。

最后，來看看板塊表現(xiàn)。

紅利資產(chǎn)如煤炭、保險(xiǎn)、銀行、公路鐵路運(yùn)輸?shù)确较驖q幅居前，且午后得到加強(qiáng)；科技股方面，盡管午后出現(xiàn)回落，但存儲芯片、軍工等方向尚有表現(xiàn)。

二者還呈現(xiàn)出一個(gè)盤面特點(diǎn)，即小盤股表現(xiàn)低迷。分析認(rèn)為，這意味著資金在向核心資產(chǎn)集中。

消息面上，有報(bào)道稱，過去半年全球存儲芯片價(jià)格持續(xù)上漲。CFM閃存市場發(fā)布2025年Q4存儲市場展望報(bào)告。報(bào)告指出，預(yù)計(jì)四季度，服務(wù)器eSSD漲幅將達(dá)到10%以上，DDR5 RDIMM價(jià)格漲幅約10%~15%。

德邦證券研報(bào)認(rèn)為，存儲芯片于2024年開啟新上行周期，核心受益于AI基建帶來的需求增長。前兩輪周期本質(zhì)更多依托消費(fèi)端發(fā)力，而本輪存儲芯片的需求更多源自大型科技公司在AI時(shí)代的算力基建，持續(xù)性可能更強(qiáng)。

紅利資產(chǎn)方面，中信證券研報(bào)表示，復(fù)盤歷史，2025年第四季度或成為紅利股底部布局、獲取超額收益的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)之一，目前基本面悲觀預(yù)期或已充分反映，且A股高速公路龍頭重新回到5%左右的股息率，關(guān)注估值筑底后風(fēng)格切換以及增量資金穩(wěn)健配置需求帶來的布局機(jī)會。

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