10月17日，資金A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整，情緒切換三大指數(shù)全線下跌。持續(xù)出現(xiàn)整個(gè)A股市場(chǎng)超4700只股票下跌，謹(jǐn)慎跡象電力設(shè)備、市場(chǎng)電子等板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)，風(fēng)格行業(yè)板塊全線下跌。資金市場(chǎng)成交額為1.95萬億元，情緒切換連續(xù)2個(gè)交易日成交額不足2萬億元。持續(xù)出現(xiàn)

　　本周，謹(jǐn)慎跡象A股市場(chǎng)調(diào)整，市場(chǎng)上證指數(shù)、風(fēng)格深證成指、資金創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)下跌1.47%、情緒切換4.99%、持續(xù)出現(xiàn)5.71%，行業(yè)板塊中，僅有銀行、煤炭、食品飲料、交通運(yùn)輸行業(yè)上漲，電子、傳媒、汽車行業(yè)領(lǐng)跌。市場(chǎng)有風(fēng)格切換跡象，銀行、煤炭等紅利板塊走強(qiáng)，科技成長(zhǎng)板塊連續(xù)調(diào)整。資金情緒持續(xù)謹(jǐn)慎，滬深兩市主力資金本周連續(xù)5個(gè)交易日凈流出。

　　分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)回調(diào)或是由于外部沖擊、內(nèi)部擔(dān)憂以及技術(shù)面因素共同作用。驅(qū)動(dòng)本輪行情的核心因素并未改變，流動(dòng)性預(yù)計(jì)延續(xù)向好趨勢(shì)，短期擾動(dòng)因素不改A股未來中期向上趨勢(shì)。

　　市場(chǎng)全線下跌

　　10月17日，A股市場(chǎng)全線下跌，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別下跌1.95%、3.04%、3.36%、3.77%、3.75%。

　　大小盤股均出現(xiàn)下跌，大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別下跌1.70%、2.26%；小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬得微盤股指數(shù)分別下跌2.92%、2.86%、1.02%。

　　調(diào)整之下，市場(chǎng)小幅放量。當(dāng)日A股市場(chǎng)成交額為1.95萬億元，較前一個(gè)交易日增加57億元。其中，滬市成交額為8731.82億元，深市成交額為10649.35億元。10月16日-10月17日，A股市場(chǎng)成交額已連續(xù)2個(gè)交易日不足2萬億元。此前，8月13日-10月15日，A股市場(chǎng)成交額已連續(xù)40個(gè)交易日超2萬億元，創(chuàng)A股紀(jì)錄。

　　整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數(shù)為602只，44只股票漲停，下跌股票數(shù)為4783只，28只股票跌停。

　　從盤面上看，光伏逆變器、培育鉆石、充電樁、儲(chǔ)能、半導(dǎo)體等板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)。申萬一級(jí)行業(yè)全線下跌，電力設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備行業(yè)跌幅居前，分別下跌4.99%、4.17%、3.69%。紅利股集中的銀行、煤炭、公用事業(yè)行業(yè)跌幅較小，相對(duì)抗跌，防御屬性凸顯。

　　銀行板塊中，廈門銀行、青島銀行均漲逾2%，江陰銀行、農(nóng)業(yè)銀行均漲逾1%。農(nóng)業(yè)銀行創(chuàng)歷史新高，總市值位居A股第一。

　　電力設(shè)備板塊中，盛弘股份、金盤科技均跌逾12%，海優(yōu)新材、陽光電源均跌逾10%，方正電機(jī)（維權(quán)）、華明裝備、科士達(dá)等多股跌停。

　　對(duì)于市場(chǎng)調(diào)整的原因，富榮基金基金經(jīng)理李延崢認(rèn)為，17日市場(chǎng)回調(diào)或是由于外部沖擊、內(nèi)部擔(dān)憂以及技術(shù)面因素共同作用。從全球視角看，美國(guó)區(qū)域性銀行風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)酵引發(fā)了全球市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，美股下跌對(duì)A股市場(chǎng)情緒形成壓制，同時(shí)投資者對(duì)潛在的外部貿(mào)易摩擦感到擔(dān)憂。從內(nèi)部基本面看，隨著10月下旬臨近，上市公司三季報(bào)披露即將進(jìn)入密集期，市場(chǎng)對(duì)前期估值偏高的科技成長(zhǎng)板塊的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力產(chǎn)生了顯著分歧，擔(dān)心其實(shí)際增速無法支撐當(dāng)前估值。此外，從市場(chǎng)自身結(jié)構(gòu)看，近期成交量處于相對(duì)低位區(qū)間，顯示增量資金入場(chǎng)意愿不足，在缺乏新主線引領(lǐng)的背景下，場(chǎng)內(nèi)資金避險(xiǎn)需求上升，轉(zhuǎn)而流向估值較低、股息率較高的防御性板塊，加速了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的失衡。

　　本周主力資金連續(xù)5個(gè)交易日凈流出

　　本周，A股市場(chǎng)調(diào)整，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)下跌1.47%、4.99%、5.71%，本周5個(gè)交易日A股市場(chǎng)成交額合計(jì)超10萬億元。

　　市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)格切換跡象，紅利板塊連日走強(qiáng)，科技成長(zhǎng)板塊連日調(diào)整。申萬一級(jí)行業(yè)中，本周僅有銀行、煤炭、食品飲料、交通運(yùn)輸行業(yè)上漲，漲幅分別為4.89%、4.17%、0.86%、0.37%；在下跌的27個(gè)行業(yè)中，電子、傳媒、汽車行業(yè)跌幅居前，分別累計(jì)下跌7.14%、6.27%、5.99%。個(gè)股方面，本周超1100只股票上漲，占比僅兩成，151只股票漲幅在10%以上。

　　從資金面上看，在本周A股市場(chǎng)調(diào)整之時(shí)，資金情緒表現(xiàn)謹(jǐn)慎。10月17日，滬深兩市主力資金凈流出超790億元，本周，滬深兩市主力資金連續(xù)5個(gè)交易日出現(xiàn)凈流出。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，10月17日滬深兩市主力資金凈流出794.56億元，其中滬深300主力資金凈流出266.27億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為1495只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3658只。

　　行業(yè)板塊方面，10月17日申萬一級(jí)行業(yè)中僅有商貿(mào)零售行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，凈流入金額為0.02億元，其他行業(yè)均出現(xiàn)主力資金凈流出，電子、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為179.55億元、144.73億元、76.09億元。

　　個(gè)股方面，10月17日中際旭創(chuàng)、東信和平、光庫科技、萬潤(rùn)科技、平潭發(fā)展主力資金凈流入金額居前，分別為16.23億元、5.24億元、3.32億元、3.24億元、2.79億元。比亞迪、中興通訊、陽光電源、立訊精密、長(zhǎng)安汽車主力資金凈流出金額居前，分別為18.55億元、18.15億元、16.79億元、16.06億元、11.82億元，中興通訊等熱門股遭遇主力資金明顯流出。

　　本周，滬深兩市主力資金連續(xù)5個(gè)交易日凈流出，其中10月13日凈流出398.64億元，10月14日凈流出629.82億元，10月15日凈流出92.94億元，10月16日凈流出385.88億元，主力資金情緒持續(xù)謹(jǐn)慎。

　　此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，A股兩融余額為24571.96億元，融資余額為24401.38億元，均創(chuàng)歷史新高。本周前4個(gè)交易日融資余額均增加，合計(jì)增加144.79億元，杠桿資金情緒仍然樂觀。

　　驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的核心因素未改

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日收盤，A股總市值為113.02萬億元，較前一交易日減少2.56萬億元。萬得全A滾動(dòng)市盈率為21.96倍，滬深300滾動(dòng)市盈率為14.15倍。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)，李延崢表示，市場(chǎng)機(jī)會(huì)可能產(chǎn)生于當(dāng)前調(diào)整所帶來的估值壓力釋放和結(jié)構(gòu)再平衡之中。盡管短期市場(chǎng)情緒低迷，但中長(zhǎng)期來看，推動(dòng)市場(chǎng)向上的核心因素并未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

　　“短期來看，外部環(huán)境不確定性上升壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，疊加部分資金獲利回吐壓力，將加劇市場(chǎng)波動(dòng)，個(gè)股分歧或加大。但是驅(qū)動(dòng)本輪行情的核心因素并未改變，流動(dòng)性預(yù)計(jì)延續(xù)向好趨勢(shì)。”中國(guó)銀河證券首席策略分析師楊超認(rèn)為，在“十五五”規(guī)劃關(guān)鍵窗口期和三季報(bào)披露窗口期，重點(diǎn)關(guān)注新一輪政策聚焦領(lǐng)域和業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)板塊。

　　“海外不確定性雖帶來情緒擾動(dòng)，但政策對(duì)沖預(yù)期之下依然有樂觀前景。短期擾動(dòng)因素依然不改A股未來中期向上趨勢(shì)，市場(chǎng)波動(dòng)加劇往往伴隨風(fēng)格切換?！眹?guó)信證券策略首席分析師王開表示。

　　對(duì)于市場(chǎng)配置，李延崢表示，下一階段需更加注重業(yè)績(jī)確定性與估值安全邊際的平衡，在防范高估值品種業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，積極關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期、且符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)政策的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，等待市場(chǎng)情緒企穩(wěn)后的布局時(shí)機(jī)。

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