韓國首爾某貴金屬銷售門店負責人徐民轍介紹說，飆升近期金價持續(xù)高位運行，漲幅漲→但投資黃金需要較多的超黃本金，這也讓不少韓國消費者開始關注價格相對親民的銷售白銀及其相關制品，如銀條、額暴銀牌等。飆升今年10月以來，漲幅漲→他們門店的超黃銀條訂單量已達兩噸，比去年同期高出10倍。銷售

今年以來，額暴韓國主要商業(yè)銀行銀條累計銷售額為104億韓元（約合人民幣5208萬元），飆升比去年同期高出13倍。漲幅漲→由于市面上銀條供不應求，超黃韓國商業(yè)銀行和大型貴金屬銷售平臺宣布將從本月20日起暫停銀條銷售。銷售

今年以來國際現(xiàn)貨銀價漲幅超越黃金

今年以來，額暴白銀價格一路飆升。這背后受到了多重因素的共同驅動，包括倫敦市場的流動性緊縮，投資者的避險情緒升溫，以及工業(yè)需求增長。

今年以來，白銀的漲幅已經(jīng)超過了黃金。近期，國際現(xiàn)貨銀價更是突破了每盎司50美元的關口，成為市場焦點。推動這一波行情的關鍵原因，就是全球貴金屬市場的核心，倫敦現(xiàn)貨白銀市場正在經(jīng)歷嚴重的流動性緊張期。

白銀市場的流動性依賴于儲存在倫敦金庫中的數(shù)億盎司的白銀。然而，這一庫存近年來不斷被消耗：起初是因為礦產(chǎn)供應不足，難以滿足投資者和光伏等工業(yè)需求；而到了今年，出于對潛在關稅風險的擔憂，大量貴金屬又被運往了美國，進一步加劇了倫敦市場的緊張。

自2021年年中以來，倫敦白銀庫存已下降約三分之一，并且其中相當大一部分被交易型基金ETF長期持有。根據(jù)彭博社的計算，目前市場上可自由流通的庫存僅剩大約2億盎司，與2019年峰值時期的大約8.5億盎司相比，銳減了大約75%。

在流動性緊張的背景下，許多此前押注銀價下跌的交易員，也就是空頭，如今為了止損或者應對追加保證金要求，被迫要在更高的價位買回白銀來平倉。隨著更多空頭被迫平倉，這場逼空行情也使得白銀買盤激增，價格也被進一步推高。

拋開金融市場的交易因素，回到需求的基本面來看。分析人士指出，白銀不僅是有價值儲藏的功能，還兼?zhèn)涔I(yè)用途。今年，全球貿易局勢緊張、美聯(lián)儲獨立性受質疑，以及美國政府“停擺”等因素，都加劇了市場的不確定性，也推高了投資者對避險資產(chǎn)的需求，貴金屬因此成為表現(xiàn)突出的資產(chǎn)類別之一。

此外，根據(jù)花旗集團的預測：預計今年工業(yè)用途會成為白銀需求的最大來源，預計將達到4.3億盎司。其中，太陽能行業(yè)的需求被單獨列出，大約為2.99億盎司，體現(xiàn)出可再生能源領域正在成為白銀需求增長的重要驅動力。其他需求，還有實物投資和珠寶銀器等等。

全球資產(chǎn)管理公司Sprott首席執(zhí)行官?約翰·錢帕利亞：我們認為白銀正處于一波“補漲行情”之中，還有很大的上漲空間。

關于未來的走勢，高盛指出：白銀的流動性緊縮是其近期飆升的重要推手，但預計這種緊縮將是暫時的。因為倫敦現(xiàn)貨銀價的上漲正在刺激白銀從美國和其他地區(qū)再“回流”到倫敦。另外，由于白銀不像黃金那樣受到各國央行需求的支持，因此分析提醒，預計白銀的波動性以及價格下行的風險，要大于黃金。

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