陽光電源招股書披露的財務(wù)數(shù)據(jù)

澎湃新聞注意到，陽光電源2022年-2024年的拉陽毛利率分別為20.4%、25.5%、光電股I股29.0%，源正今年上半年進一步攀升至32.9%。式?jīng)_這主要得益于光伏逆變器、刺港儲能系統(tǒng)的半年飆升盈利能力提高，相對較高毛利率的勁敵儲能系統(tǒng)銷售占比增加等原因。上半年，拉陽該公司的光電股I股光伏逆變器等電力電子轉(zhuǎn)換設(shè)備毛利率為35.7%，儲能系統(tǒng)毛利率為39.9%，源正新能源投資開發(fā)毛利率為18.1%，式?jīng)_新能源電站發(fā)電、刺港智慧能源運維服務(wù)、半年飆升水面光伏系統(tǒng)、勁敵充電設(shè)備等其他業(yè)務(wù)的毛利率為40%。

不同業(yè)務(wù)的收入明細

招股書對業(yè)務(wù)及行業(yè)有關(guān)風險提示稱，公司所處行業(yè)的下游市場需求受無法控制的因素影響而不斷變化，倘若未能適應(yīng)有關(guān)變化并在競爭格局中有效競爭，其業(yè)務(wù)將受到不利影響。若下游需求發(fā)展停滯或其結(jié)構(gòu)或偏好發(fā)生變化，可能對公司增加收入及擴大業(yè)務(wù)的能力產(chǎn)生不利影響。現(xiàn)有競爭者及新進入市場參與者的加劇競爭，可能導致價格下行壓力、利潤率下降或市場份額流失。國際業(yè)務(wù)受當?shù)卣魏徒?jīng)濟狀況及更廣泛的地緣政治環(huán)境的影響。

8月25日，陽光電源交出史上最強中期業(yè)績，營收、凈利潤均創(chuàng)有史以來的最高值，凈利潤水平是其2020年同期的17倍多。與此同時，宣布擬發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所上市。

半年報中值得注意的是，陽光電源的儲能營收比重首次超過了發(fā)家業(yè)務(wù)光伏逆變器，海外營收也首次超過了中國大陸的營收。上半年，其儲能系統(tǒng)實現(xiàn)營收178.03億元，大增127.78%，在其所有產(chǎn)品中增幅最大。根據(jù)國際能源分析機構(gòu)伍德麥肯茲公布的2024年全球電池儲能系統(tǒng)集成商排名，特斯拉以15%的市場份額蟬聯(lián)榜首。陽光電源以14%的市場份額穩(wěn)居第二，并大幅縮小與第一名的差距。

陽光電源高管在中期業(yè)績會上作出判斷，未來幾年全球儲能復(fù)合增長率保守估計20%，樂觀估計30%。公司上半年發(fā)貨已接近去年全年，下半年發(fā)貨可能還會高于上半年。在整個市場增速較好的情況下， 預(yù)計今年全年儲能發(fā)貨量維持年初的判斷，大約40-50GWh。

“殺入”AI數(shù)據(jù)中心，令陽光電源成為近期的資本新寵。該公司在業(yè)績會上稱，在AIDC電源賽道，暫時還沒有相關(guān)客戶，但初步接觸下來，公司很有信心，目前已成立AIDC事業(yè)部， 正在抓緊研發(fā)，爭取明年出一些產(chǎn)品。

光儲業(yè)務(wù)的穩(wěn)定增長和AIDC“新故事”助攻下，陽光電源的股價表現(xiàn)勢如破竹。據(jù)澎湃新聞統(tǒng)計，最近3個月，該公司的股價大漲近120%，最近6個月的漲幅高達193.31%，當前股價為161.98元。

股價和市值高歌猛進之際，陽光電源高管提前終止減持計劃。

陽光電源9月26日公告，公司副董事長、高級副總裁顧亦磊，董事、高級副總裁吳家貌，副總裁鄧德軍，副總裁汪雷原計劃自8月4日-11月3日以集中競價或大宗交易方式減持公司股份合計不超過42.49萬股，占公司總股本的0.0207%。該減持計劃披露于7月11日，截至9月26日，相關(guān)人員尚未實施上述減持計劃，決定提前終止減持計劃。陽光電源稱，相關(guān)人員提前終止減持的原因是避免短線交易。