每經(jīng)評論員? 杜宇

10月23日，魔咒時空科技（SZ605178，公司丨年股價：43.35元，快評虧超科技市值：42.95億元）復(fù)牌后股價一字漲停，半累半導(dǎo)這一市場反應(yīng)源自其10月22日晚間披露的億元重大資產(chǎn)重組預(yù)案。公司擬收購深圳市嘉合勁威電子科技有限公司（以下簡稱“嘉合勁威”）100%股權(quán)，時空意圖借此切入炙手可熱的豪賭半導(dǎo)體存儲領(lǐng)域。然而，體存脫跨時空科技此前的否擺跨界嘗試并未取得理想成果，此次轉(zhuǎn)型能否成功，魔咒仍存在諸多不確定性。公司丨年

根據(jù)重組預(yù)案，快評虧超科技時空科技將通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的半累半導(dǎo)方式，向張麗麗等19名交易對方收購嘉合勁威100%股份，億元并募集配套資金。時空其中，發(fā)行價格為23.08元/股。嘉合勁威作為國內(nèi)知名內(nèi)存模組廠商，與三星、美光等主流晶圓廠建立了穩(wěn)定合作關(guān)系，其2023年至2025年1~8月的營業(yè)收入和歸母凈利潤均呈增長態(tài)勢，尤其在2024年成功扭虧為盈。

時空科技成立于2004年，以景觀照明業(yè)務(wù)起家，2020年登陸上交所。然而，上市首年業(yè)績便下滑，此后三年營收持續(xù)下滑且連續(xù)虧損。盡管2024年營收有所回暖，但凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。2025年上半年，公司營收同比下滑10.95%，歸母凈虧損雖小幅收窄，但經(jīng)營狀況仍不理想。4年半凈虧損超7.5億元。為尋找第二增長曲線，時空科技此前已多次嘗試跨界轉(zhuǎn)型，涵蓋文旅夜游、智慧路燈、智慧停車等領(lǐng)域，但效果不佳。此次跨界半導(dǎo)體存儲領(lǐng)域，被寄予厚望。

筆者認(rèn)為，從機(jī)遇來看，半導(dǎo)體存儲行業(yè)前景廣闊，嘉合勁威在該領(lǐng)域已積累一定技術(shù)和市場基礎(chǔ)，若收購成功，有望為時空科技帶來新的利潤增長點(diǎn)，提升其持續(xù)盈利能力。但從挑戰(zhàn)來看，跨界轉(zhuǎn)型并非易事。一方面，時空科技此前跨界嘗試未達(dá)預(yù)期，表明其在業(yè)務(wù)整合、運(yùn)營管理等方面可能存在不足；另一方面，半導(dǎo)體存儲行業(yè)競爭激烈，技術(shù)更新?lián)Q代快，嘉合勁威雖有優(yōu)勢，但時空科技能否有效整合并發(fā)揮其價值，仍面臨諸多考驗。此外，此次交易涉及發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，可能對上市公司股東權(quán)益產(chǎn)生一定稀釋效果，且交易能否順利獲批及最終實施結(jié)果存在不確定性。

鑒于時空科技過往跨界經(jīng)歷及當(dāng)前經(jīng)營狀況，投資者需謹(jǐn)慎關(guān)注。密切關(guān)注交易進(jìn)展、嘉合勁威的業(yè)績表現(xiàn)以及公司后續(xù)整合措施等，合理評估投資風(fēng)險。對于時空科技而言，能否借此轉(zhuǎn)型打破業(yè)績困局，還需時間來驗證。

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