來源：華爾街見聞

　　高盛預測停擺“最有可能在11月的高盛關門第二周左右結束”，但同時警示關鍵經濟數據將延遲發(fā)布。預言月降有依花旗同樣對“兩周內”結束停擺抱有信心，美國同時強調一旦重開，政府數據將迅速恢復，兩周聯(lián)儲為12月降息行動提供“充分依據”。內結

　　繼花旗之后，束美高盛也樂觀預估美國政府停擺有望在“兩周內結束”，息更這對依賴數據進行決策的高盛關門美聯(lián)儲來說至關重要。

　　據追風交易臺消息，預言月降有依高盛最新發(fā)布的美國分析報告顯示，已持續(xù)多日的政府美國聯(lián)邦政府部分停擺事件正顯現出結束的跡象，該行預計僵局最有可能在11月的兩周聯(lián)儲第二周左右被打破。

　　對于停擺如何影響美聯(lián)儲12月的內結利率決策，華爾街大行普遍認為關門時長是束美核心變量。此前花旗在一份報告中表示，其“越來越有信心”政府關門將在未來兩周內結束。

　　花旗認為，一旦政府重開，數據發(fā)布將迅速恢復，美聯(lián)儲在12月會議前“將可能獲得多達三份就業(yè)報告”，這將為繼續(xù)降息25個基點提供充分依據。因此，該行維持其對美聯(lián)儲在12月、明年1月和3月連續(xù)降息的基準預測。

　　僵局有望打破，高盛預言“兩周內”結束

　　盡管此次政府停擺持續(xù)時間已快趕超2018-2019年的35天紀錄，但高盛認為政府關門“終點比起點更近”。

　　據報告分析，此次停擺之所以持續(xù)如此之久，部分原因在于特朗普政府采取了非常規(guī)措施，動用去年未用盡的資金來支付軍餉等，從而暫時緩解了一些矛盾。然而，這種騰挪空間正逐漸耗盡。隨著停擺的負面影響不斷累積，多個關鍵壓力點正迫使國會兩黨尋求妥協(xié)。

　　首先，空中交通管制員和機場安檢人員已于10月28日錯過了首個完整的發(fā)薪日。這增加了航空旅行出現延誤的風險，尤其是在11月10日第二個發(fā)薪日臨近之際。2018-2019年的停擺經驗表明，空中交通延誤是促使政府重開的強大催化劑。

　　其次，補充營養(yǎng)援助計劃（SNAP，即食品券）的支付也出現中斷。盡管法院裁決要求政府動用應急資金支付部分福利，但支付延遲已成事實。

　　再次，國會工作人員自身的薪資也受到影響，這可能直接促使議員們加快妥協(xié)步伐。

　　此外，一些政治日程也可能為達成協(xié)議創(chuàng)造窗口。報告提到，11月4日幾個州將舉行選舉，而國會計劃于11月7日后進入休會期，這些都可能成為促使議員們在此之前達成協(xié)議的動力。

　　綜合來看，高盛目前的預期是，停擺“最有可能在11月的第二周左右結束”。

　　12月降息有望？降息前景取決于“關門”時長

　　根據高盛的推演，如果政府在11月中旬左右重開，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）可能需要幾天時間才能發(fā)布被推遲的9月就業(yè)報告。更重要的是，原定于12月5日發(fā)布的11月就業(yè)報告，以及原定于12月10日發(fā)布的11月CPI報告，都可能面臨推遲一周發(fā)布的風險。

　　就業(yè)和通脹是美聯(lián)儲貨幣政策決策的兩大核心支柱。但報告表示，目前尚不清楚勞工統(tǒng)計局將如何處理缺失的10月份數據。

　　不過，華爾街見聞文章寫道，花旗的分析師Andrew Hollenhorst團隊更為樂觀。

　　其在一份報告中表示，其“越來越有信心”政府關門將在未來兩周內結束。一旦政府重開，數據發(fā)布將迅速恢復，美聯(lián)儲在12月會議前“將可能獲得多達三份就業(yè)報告”，這將為繼續(xù)降息25個基點提供充分依據。

　　因此，花旗維持其對美聯(lián)儲在12月、明年1月和3月連續(xù)降息的基準預測。

　　而摩根士丹利經濟學家Michael T Gapen的團隊認為，關門時間越長，12月降息的概率就越低，并列出三種情形：

• 情景一：下周結束。 如果政府迅速重開，美聯(lián)儲將有大概率在12月會議前獲得9月、10月和11月的三份就業(yè)報告，以及9月和可能的10月CPI、零售銷售等關鍵數據。摩根士丹利認為，這些數據足以支撐其做出降息決策。

• 情景二：11月中旬結束。 在這種情況下，數據將變得“更為有限”，美聯(lián)儲可能只能獲得9月份的就業(yè)、零售和通脹報告。不過，摩根士丹利分析稱，屆時州級失業(yè)數據和私營部門指標或能填補部分空白，讓美聯(lián)儲依然有可能推進降息。

• 情景三：感恩節(jié)后（11月下旬）結束。 這是最悲觀的情景。屆時，美聯(lián)儲高度可能僅能獲得9月的CPI與就業(yè)報告，而9月的零售銷售等關鍵數據則存在無法獲取的風險。在這種“數據真空”的情況下，除非有來自州一級或私營部門的強勁惡化信號，否則美聯(lián)儲在12月暫停降息的可能性會更高。

　　經濟代價浮現，四季度GDP增長或遭重創(chuàng)

　　除了影響美聯(lián)儲決策外，此次停擺的經濟代價也不容小覷。高盛在報告中強調，本次停擺不僅持續(xù)時間可能最長，而且波及范圍比以往更廣，影響遠超此前僅涉及少數機構的停擺事件。

　　高盛的經濟學家團隊估算，假設停擺持續(xù)約六周，將主要因聯(lián)邦雇員的強制休假而導致2025年第四季度的季調后年化實際GDP增長減少1.15個百分點。報告因此將第四季度GDP增長預測下調至1.0%。

　　不過，這種影響大部分是暫時性的。報告預計，隨著休假員工重返工作崗位以及部分聯(lián)邦采購和投資從第四季度轉移至明年第一季度，2026年第一季度的GDP增長將獲得1.3個百分點的提振，推動該季度GDP增長預測上調至3.1%。

(責任編輯：娛樂)