左宇攝

廣州國資“杠上”武漢國資

回溯此次交易脈絡，武漢未決7月17日，國資告吹廣州國資良品鋪子突發(fā)公告，入主寧波漢意擬以12.42元/股的夢碎價格向長江國貿轉讓18.01%股份，其一致行動人良品投資同步轉讓2.99%股份，良品合計轉讓比例達21%。鋪控

交易完成后，制權轉讓長江國貿將成為良品鋪子控股股東，訴訟武漢市國資委將成為實際控制人。武漢未決公司當時表示，國資告吹廣州國資引入國資旨在“借助其資源優(yōu)勢推動高質量發(fā)展”。入主

然而，夢碎這一交易率先引起了一家廣州國資的良品“反對”。

同日公告顯示，鋪控2025年5月，制權轉讓寧波漢意為化解債務，與廣州輕工工貿集團有限公司（下稱“廣州輕工”）約定后者對其持有的良品鋪子股份享有優(yōu)先購買權。但寧波漢意未在約定期限內簽署正式協(xié)議，轉而與長江國貿推進交易。

最終廣州輕工就股權轉讓糾紛起訴寧波漢意，并申請財產保全。法院裁定凍結寧波漢意所持7976.4萬股良品鋪子股份，占其持股總數的56.46%，占公司總股本的19.89%，這一比例直接影響到控股權轉讓事宜。

這場武漢國資與廣州國資爭奪上市公司控制權的戲碼引發(fā)了市場關注。

股份凍結狀態(tài)成為導致交易終止的核心癥結。根據寧波漢意及其一致行動人良品投資與長江國貿簽署的《股份轉讓協(xié)議》，交易約定“90個自然日的最終截止日為10月15日”。截至該日期，標的股份仍處于司法凍結狀態(tài)，協(xié)議生效條件未能成就，交易自然隨之終止。

半年虧損9300萬

控制權轉讓終止的背后，是良品鋪子持續(xù)承壓的經營業(yè)績。

上半年，公司實現營收28.29億元，同比下降27.21%；歸母凈利潤為-9355萬元，同比下滑491.59%，由盈轉虧，且虧損額是去年全年的兩倍。

回溯2024年，其營收同比下滑11.02%至71.59億元，歸母凈利潤同比下滑125.57%至-4610萬元。

進入2025年，業(yè)績壓力進一步加劇，凈利大幅主要源于兩方面因素，一是降價影響，上半年，良品鋪子持續(xù)對產品進行優(yōu)化和調整，部分產品的售價下調及產品結構的調整影響了公司毛利率，上半年該指標為24.42%，同比下降近2個百分點。

二是線上線下渠道雙承壓，拖累銷售規(guī)模。如線下市場，良品鋪子持續(xù)優(yōu)化門店結構及淘汰低效門店，店數下降使得銷售規(guī)模下降。今年年初，其擁有2704家線下門店，至6月末僅剩2445家，半年時間減少了259家；線上市場則受流量費用上升影響，銷售規(guī)模及凈利潤同比下降，上半年公司電商收入11.56億元，同比下滑約29%。

孫婉秋攝

面對慘淡的業(yè)績，最初披露轉讓公告時，中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬便評價，“國資入局為深陷同質化競爭的休閑零食行業(yè)提供了破局方向?！?/p>

如今交易終止，公司不僅錯失了潛在的資金與資源支持，懸而未決的股權訴訟仍為未來埋下變數。

目前，廣州輕工的訴訟訴求已明確。根據8月公告，其要求寧波漢意繼續(xù)履行股權轉讓協(xié)議，將持有的良品鋪子約7976.40萬股股份、按照12.42元/股的價格轉讓，涉及的交易價款為9.91億元；要求寧波漢意按照交易總價款日萬分之五計算持續(xù)違約金，從2025年5月29日起算；要求寧波漢意承擔其為辦理本案訴訟保全產生的損失87.52萬元以及律師費5萬元。