炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，關(guān)稅權(quán)威，影響有限專業(yè)，美聯(lián)及時(shí)，儲(chǔ)戴策全面，利決助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！需對(duì)

　　來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利周一表示，進(jìn)步降息造成美國(guó)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)放緩的保持原因，更可能是開放對(duì)工人需求的減弱，而非移民政策收緊導(dǎo)致的態(tài)度勞動(dòng)力供給下降。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于是關(guān)稅否進(jìn)一步降息的爭(zhēng)論而言，這是影響有限一個(gè)重要的區(qū)別。

　　戴利在一篇新發(fā)表的美聯(lián)文章中提到，工資增長(zhǎng)放緩意味著月度新增就業(yè)人數(shù)的儲(chǔ)戴策減少表明企業(yè)需要的工人少了，而不僅僅是利決因?yàn)樘乩势照站o移民政策后，企業(yè)難以找到新員工。

　　美國(guó)月度新增就業(yè)人數(shù)已從2024年每月約15萬人下降到2025年上半年的約5萬人。

　　戴利說：“對(duì)工人的需求下降了，恰好勞動(dòng)力供給的幾乎同時(shí)下降?！彼€補(bǔ)充說，這種巧合使得失業(yè)率保持穩(wěn)定。

　　她說：“總體而言，隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)的降溫，名義和實(shí)際工資的增長(zhǎng)都有所放緩，即使在許多外籍工人占就業(yè)更大比例的行業(yè)也是如此。”她進(jìn)一步指出：“如果就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)放緩主要是結(jié)構(gòu)性的，與勞動(dòng)力供給相關(guān)，那么情況會(huì)正好相反。”

　　戴利在文章中沒有明確表示她是否贊成在美聯(lián)儲(chǔ)12月的會(huì)議上再次降息。

　　然而，她關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)的結(jié)論對(duì)這場(chǎng)辯論至關(guān)重要。美聯(lián)儲(chǔ)官員們認(rèn)為，他們通過調(diào)整借貸成本對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，主要集中在與商業(yè)周期相關(guān)的方面——例如隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)潮起潮落的工人需求——而對(duì)于像外籍勞動(dòng)力減少這樣的“結(jié)構(gòu)性”變化，其作用則沒有那么大。

　　同樣，她表示，她認(rèn)為關(guān)稅對(duì)價(jià)格的影響“尚未導(dǎo)致更廣泛和持續(xù)的通脹動(dòng)態(tài)。事實(shí)上，到目前為止，關(guān)稅的影響基本上局限于商品領(lǐng)域，很少產(chǎn)生溢出效應(yīng)?！?/p>

　　她說，美聯(lián)儲(chǔ)在過去兩次會(huì)議上“適當(dāng)?shù)亍睂⒔栀J成本降低了25個(gè)基點(diǎn)，但現(xiàn)在需要評(píng)估美國(guó)是否仍然面臨通脹爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，需要保持政策略微收緊；還是說該經(jīng)濟(jì)體正處于人工智能驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)力繁榮的邊緣，這種繁榮可能在不推高價(jià)格的情況下促進(jìn)增長(zhǎng)。

　　她說：“制定正確的政策需要保持開放的心態(tài)，并深入挖掘辯論雙方的證據(jù)?！?/p>

(責(zé)任編輯：探索)