A股三大股指10月10日集體低開。低開低走點(diǎn)半導(dǎo)體大幅盤初出現(xiàn)快速下滑，滬指回調(diào)雖然早盤一度回暖，失守但此后重返跌勢，產(chǎn)業(yè)午后跌幅更是鏈貴擴(kuò)大，滬指跌破3900點(diǎn)關(guān)口。金屬人工智能和新能源相關(guān)股票集體殺跌，低開低走點(diǎn)半導(dǎo)體大幅紅利板塊集體拉升，滬指回調(diào)導(dǎo)致市場上漲股票數(shù)量多于下跌股票數(shù)量。失守

　　從盤面上看，產(chǎn)業(yè)鋰電池、鏈貴半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、金屬貴金屬大幅回調(diào)，低開低走點(diǎn)半導(dǎo)體大幅機(jī)械、滬指回調(diào)軟件、失守化工、傳媒板塊普跌；水泥、燃?xì)?、寵物?jīng)濟(jì)概念逆勢走強(qiáng)。

　　至收盤，上證綜指跌0.94%，報(bào)3897.03點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌5.61%，報(bào)1452.68點(diǎn)；深證成指跌2.7%，報(bào)13355.42點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌4.55%，報(bào)3113.26點(diǎn)。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共2772只股票上漲，2529只股票下跌，平盤有127只股票。

　　滬深兩市成交總額25156億元，較前一交易日的26532億元減少1376億元。其中，滬市成交11321億元，比上一交易日12169億元減少848億元，深市成交13835億元。

　　兩市及北交所共有72只股票漲幅在9%以上，51只股票跌幅在9%以上。

　　煤炭股漲幅居前，半導(dǎo)體攜手黃金領(lǐng)跌

　　在板塊方面，建筑材料漲幅居前，華新水泥（600801）、金隅集團(tuán)（601992）等漲停，兔寶寶（002043）、耀皮玻璃（600819）、西藏天路（600326）等漲超4%。

　　煤炭股漲幅居前，寶泰?。?01011）、大有能源（600403）等漲停，陜西黑貓（601015）、云煤能源（600792）、晉控煤業(yè)（601001）等漲超3%。中信證券表示，展望四季度，約束供給釋放的因素依然維持。需求端，短期水電持續(xù)發(fā)力或影響火電耗煤增速，10月-11月煤炭供給偏寬松，但后續(xù)進(jìn)入冬季旺季，12月份供給或再度出現(xiàn)缺口，考慮結(jié)構(gòu)性的錯(cuò)配，預(yù)計(jì)四季度行業(yè)整體供需或基本平衡。

　　紡織服飾全天強(qiáng)勢，金春股份（300877）、新澳股份（603889）、安正時(shí)尚（603839）、聯(lián)發(fā)股份（002394）、七匹狼（002029）等漲停。

　　半導(dǎo)體大幅下挫，東芯股份（688110）、翱捷科技（688220）、晶合集成（688249）、華虹公司（688347）等跌超10%，晶盛機(jī)電（300316）、芯聯(lián)集成（688469）、長光華芯（688048）等跌超8%。對于科技股下挫，證券時(shí)報(bào)報(bào)道稱，分析人士認(rèn)為，調(diào)整的原因主要來自三個(gè)方面：第一，外圍的不確定性增強(qiáng)，這種不確定性來自市場對于人工智能泡沫的質(zhì)疑和貿(mào)易摩擦。第二，部分股票因?yàn)楣乐颠^高，觸發(fā)融資規(guī)則。不過，由于此前成交量過度集中在強(qiáng)勢股，如今這些股票殺跌，流動(dòng)性反而產(chǎn)生了溢出，并利好其他滯漲股。第三，美元指數(shù)近期持續(xù)拉升，昨晚突破了99，這對于權(quán)益資產(chǎn)亦非積極信號。

　　黃金股走低，有色金屬板塊跌幅靠前，金誠信（603979）、西部黃金（601069）、華友鈷業(yè)（603799）、寒銳鈷業(yè)（300618）、赤峰黃金（600988）等跌超7%。國信證券指出，綜合長期邏輯與短期因素，當(dāng)前黃金市場的支撐體系依然穩(wěn)固。長期而言，全球貨幣信用體系重構(gòu)、去美元化趨勢、各國央行持續(xù)購金，以及供需結(jié)構(gòu)性失衡等因素構(gòu)成了黃金上漲的核心支撐，這一支撐體系在未來2—3年內(nèi)難以發(fā)生根本性改變，因此黃金的長期牛市趨勢仍將延續(xù)。民生證券指出，中長期看，央行購買黃金+美元信用弱化為主線，持續(xù)看好金價(jià)中樞上移，黃金板塊迎來右側(cè)布局機(jī)會。

　　醫(yī)藥生物表現(xiàn)不佳，南新制藥（維權(quán)）（688189）、榮昌生物（688331）等跌超10%，向日葵（300111）、諾誠健華（688428）、首藥控股（688197）、歐林生物（688319）等跌超7%。

　　近期市場表現(xiàn)出較強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性特征

　　東方證券指出，盡管整體制造業(yè)PMI依然受到外部不利形勢的影響，但政策對“反內(nèi)卷”、服務(wù)業(yè)的推動(dòng)已有所顯現(xiàn)，企業(yè)信心更加亮眼。隨著后續(xù)外貿(mào)沖擊逐步消化，內(nèi)需不斷擴(kuò)大的政策基調(diào)與實(shí)際成效將進(jìn)一步在數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來。

　　中原證券認(rèn)為，展望10月，美聯(lián)儲已啟動(dòng)降息周期，推動(dòng)全球流動(dòng)性環(huán)境趨于寬松，也拓寬國內(nèi)貨幣政策的操作空間，市場對央行后續(xù)出臺寬松措施的預(yù)期有所升溫，有望進(jìn)一步提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。但前期熱門的中游制造板塊擁擠度不斷提升，可能加劇市場短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?；谏鲜雠袛啵ㄗh兼顧成長與價(jià)值風(fēng)格均衡配置的思路。行業(yè)選擇方面，可重點(diǎn)關(guān)注TMT、醫(yī)藥、證券板塊。

　　中金公司表示，近期市場表現(xiàn)出較強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性特征，熱點(diǎn)集中在成長板塊。由于前期市場成交迅速放大、交易集中，8月底后A股市場進(jìn)入盤整震蕩期，但不乏結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)。海外AI算力的強(qiáng)勁需求持續(xù)被印證，中國能源轉(zhuǎn)型目標(biāo)較為清晰，在全球產(chǎn)業(yè)鏈上的定位決定了中國以制造業(yè)大國的角色參與技術(shù)革命，研報(bào)認(rèn)為推動(dòng)制造升級將是中長期趨勢，正在催化股票市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。10月建議關(guān)注如下配置思路：1）AI算力和機(jī)器人等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈；2）創(chuàng)新藥、消費(fèi)電子、電池和有色金屬等行業(yè)；3）工程機(jī)械、電網(wǎng)設(shè)備、養(yǎng)殖業(yè)與飼料等行業(yè)；4）“十五五”相關(guān)領(lǐng)域。

　　興證策略認(rèn)為，經(jīng)歷9月以來的震蕩整固后，新一輪上行動(dòng)能已在蓄勢，假期期間全球?qū)捤傻暮暧^環(huán)境、結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)提供的線索指引，均有望為節(jié)后A股奠定上行基礎(chǔ)。而隨著10月三季報(bào)交易陸續(xù)展開、月末密集重磅會議提振政策預(yù)期，往后結(jié)構(gòu)上可交易的線索也將更加豐富。以景氣和產(chǎn)業(yè)趨勢為核心，重視三季報(bào)景氣線索、“十五五”規(guī)劃受益行業(yè)，包括創(chuàng)新藥、軍工、AI、電池、“反內(nèi)卷”和景氣周期（有色、化工）。

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