北京時(shí)間11月11日，清倉(cāng)橋水軟銀集團(tuán)清倉(cāng)英偉達(dá)股份，減持焦點(diǎn)套現(xiàn)58.3億美元，英偉引起了市場(chǎng)上關(guān)于AI泡沫可能破裂的達(dá)走擔(dān)憂。但拋售還沒(méi)結(jié)束。勢(shì)成 華爾街最大的清倉(cāng)橋水對(duì)沖基金橋水周五公布截至今年三季度末的持倉(cāng)報(bào)告。報(bào)告顯示，減持焦點(diǎn)橋水在三季度大幅減持芯片巨頭英偉達(dá)，英偉減持比例近三分之二，達(dá)走橋水還減持了過(guò)半的勢(shì)成Alphabet股票、約9.6%的清倉(cāng)橋水亞馬遜股票、超35%的減持焦點(diǎn)微軟股票。在給投資者的英偉一份報(bào)告中，橋水首席投資官Karen Karniol-Tambour等人警告稱，達(dá)走當(dāng)前的勢(shì)成市場(chǎng)穩(wěn)定性正面臨越來(lái)越高風(fēng)險(xiǎn)。 此外，花旗最新披露的美股持倉(cāng)報(bào)告顯示，該機(jī)構(gòu)第三季度也減持了英偉達(dá)、微軟、蘋(píng)果以及亞馬遜這四大美國(guó)科技巨頭。不過(guò)，花旗近日將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)從每股210美元上調(diào)至220美元。 最近幾周，關(guān)于AI泡沫的討論趨于激烈。 一些公司的負(fù)責(zé)人警告稱，股市可能走向下跌。例如，AI公司DeepL CEO Jarek Kutylowski本周表示，很多市場(chǎng)評(píng)估都相當(dāng)夸張，有跡象表明泡沫即將出現(xiàn)。圖片編輯工具公司Picsart的CEO Hovhannes Avoyan則表示，能看到很多AI公司在沒(méi)有很多收入的情況下獲得極高估值，這令人擔(dān)憂。 此外，知名“大空頭”、曾精準(zhǔn)預(yù)言2008年美國(guó)次貸危機(jī)的Michael Burry本周表達(dá)了對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)熱潮的擔(dān)憂，他表示，主要的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施和云服務(wù)提供商低估了芯片的折舊費(fèi)用，像甲骨文這樣的公司利潤(rùn)可能被嚴(yán)重高估，他最近還在做空Meta、英偉達(dá)。投資機(jī)構(gòu)Novo Capital管理合伙人Ben Harburg則表示，大型科技公司正在討論的投資數(shù)額可能被夸大，而數(shù)據(jù)中心建設(shè)可能已過(guò)度繁榮。 也有觀點(diǎn)認(rèn)為，拋售英偉達(dá)股票不一定意味著對(duì)英偉達(dá)不再看好，且拋售時(shí)間點(diǎn)不一定明智。 軟銀清倉(cāng)英偉達(dá)股票主要是為了資助其押注的人工智能項(xiàng)目。市場(chǎng)分析認(rèn)為軟銀需要這些資金來(lái)做一些布局，包括聯(lián)手OpenAI、甲骨文發(fā)起的“星際之門(mén)”項(xiàng)目需要大規(guī)模建設(shè)數(shù)據(jù)中心集群，軟銀還計(jì)劃對(duì)OpenAI投資400億美元，軟銀也在押注芯片賽道。此前買(mǎi)下Arm、計(jì)劃65億美元收購(gòu)芯片設(shè)計(jì)公司Ampere后，近期還傳出軟銀考慮收購(gòu)Marvell。 軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人孫正義去年還曾表示，后悔在2019年出售過(guò)英偉達(dá)股票。投行Cantor Fitzgerald高級(jí)董事總經(jīng)理CJ Muse也表示，孫正義在英偉達(dá)股票的交易方面，并不能說(shuō)時(shí)機(jī)選擇得很出色，此次拋售主要是出于資源分配目的，要將資金投到其他地方。 站在AI泡沫過(guò)高觀點(diǎn)的反方，科技行業(yè)一些從業(yè)者仍看好AI的長(zhǎng)期潛力。 打車(chē)應(yīng)用Lyft的CEO David Risher近日表示，現(xiàn)在處于金融泡沫中，是由于AI帶來(lái)了變革性技術(shù)，沒(méi)有人希望被甩在技術(shù)浪潮的后面，數(shù)據(jù)中心和模型都有很長(zhǎng)的壽命，雖然科技公司現(xiàn)在財(cái)務(wù)上有些冒險(xiǎn)，但這些投入未來(lái)能讓生活變得更好。 科技行業(yè)對(duì)人工智能的投入能否轉(zhuǎn)化為相當(dāng)?shù)氖找妫瑢⑹怯绊慉I泡沫是否破裂的關(guān)鍵因素。 近日風(fēng)險(xiǎn)投資公司Accel發(fā)布了一份報(bào)告，該報(bào)告認(rèn)為到2030年新的AI數(shù)據(jù)中心容量將達(dá)到117吉瓦，這意味著未來(lái)5年將有價(jià)值近4萬(wàn)億美元的相關(guān)資本支出，需要價(jià)值約3.1萬(wàn)億美元的收入來(lái)償還這些資本支出。該風(fēng)險(xiǎn)投資公司認(rèn)為，要產(chǎn)生這些收入，需要有更強(qiáng)大的AI模型、新的AI服務(wù)、企業(yè)中發(fā)生Agent（智能體）應(yīng)用革命。 AI芯片巨頭仍看好AI需求擴(kuò)大和數(shù)據(jù)中心建設(shè)的前景。AMD CEO蘇姿豐近日表示，到2030年，數(shù)據(jù)中心芯片和系統(tǒng)市場(chǎng)有望擴(kuò)大至1萬(wàn)億美元，公司數(shù)據(jù)中心芯片年收入將在5年內(nèi)達(dá)到1000億美元。 英偉達(dá)則將在下周發(fā)布三季報(bào)，交出最新的答卷。英偉達(dá)股價(jià)10月底超過(guò)200美元/股，隨后有所回調(diào)，11月14日收190.17美元/股，市值4.62萬(wàn)億美元。巴克萊分析師表示，投資者在英偉達(dá)發(fā)布財(cái)報(bào)前的謹(jǐn)慎態(tài)度是可以理解的，該財(cái)報(bào)或?qū)Υ_定人工智能超級(jí)周期和相關(guān)支出是否仍在預(yù)定軌道上至關(guān)重要。 值班編輯：夏木