三年凈虧損近60億港元

公告顯示，戴鵬地產(chǎn)因中國五礦集團(tuán)內(nèi)部人員輪換及繼任規(guī)劃安排，宇接營扭何劍波辭去五礦地產(chǎn)執(zhí)行董事、掌礦董事會主席等職務(wù)，化推核心同時不再擔(dān)任執(zhí)行委員會、進(jìn)經(jīng)提名委員會、虧成考題可持續(xù)發(fā)展委員會主席及薪酬委員會成員。戴鵬地產(chǎn)

作為在五礦體系工作30余年的宇接營扭資深高管，何劍波的掌礦職業(yè)生涯與五礦地產(chǎn)的發(fā)展緊密相連。他于1992年加入中國五礦集團(tuán)，化推核心后于2019年接替李福利出任五礦地產(chǎn)董事會主席，進(jìn)經(jīng)全面負(fù)責(zé)企業(yè)經(jīng)營。虧成考題

何劍波擔(dān)任董事會主席期間，戴鵬地產(chǎn)五礦地產(chǎn)也曾經(jīng)歷高光時刻：2020年總營收為76.62億港元，宇接營扭2021年同比增長68.18%至128.86億港元。掌礦盡管2022年小幅回落至100.65億港元，但2023年又反彈至126.31億港元。

然而，與營收波動形成鮮明對比的是凈利潤的持續(xù)虧損。年報數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年，五礦地產(chǎn)凈虧損分別為13.62億港元、10.16億港元及35.21億港元，三年累計(jì)虧損近60億港元；虧損趨勢延續(xù)至2025年上半年，當(dāng)期凈虧損5.85億港元。

虧損的核心原因在于主營業(yè)務(wù)持續(xù)承壓。作為以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)的企業(yè)，五礦地產(chǎn)2025年上半年該業(yè)務(wù)營收占總營收的88.2%，但該板塊當(dāng)期營收僅約17.43億港元，同比大幅下滑63.7%。對于虧損原因，五礦地產(chǎn)在公告中解釋為房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模下降。

營收與凈利潤雙雙下滑進(jìn)一步加劇了公司現(xiàn)金流壓力。年報顯示，2024年五礦地產(chǎn)擁有現(xiàn)金及銀行存款（不含受限制部分）28.22億港元，較上年同期下降17.27%。在此背景下，隨著何劍波辭任，43歲的戴鵬宇暫代其職務(wù)。如何扭轉(zhuǎn)經(jīng)營頹勢、改善凈利潤表現(xiàn)，成為他上任后的重要考題。

中國城市房地產(chǎn)研究院院長謝逸楓指出，戴鵬宇的當(dāng)務(wù)之急是加快銷售回款，推動庫存去化；其次應(yīng)處置非核心資產(chǎn)回籠資金，通過開源節(jié)流保障現(xiàn)金流穩(wěn)定；此外，可加強(qiáng)融資與項(xiàng)目開發(fā)合作，穩(wěn)定經(jīng)營與投資活動。

高溢價私有化背后

在五礦地產(chǎn)經(jīng)營狀況尚未改善的情況下，戴鵬宇接任前一個月，五礦地產(chǎn)已披露私有化計(jì)劃——大股東將以“計(jì)劃安排”方式推進(jìn)私有化，并申請撤銷在港交所的上市地位。

公告顯示，要約人擬以每股1港元的價格注銷計(jì)劃股份，較公司股票最后交易日收盤價0.49港元溢價104.08%。若以記錄日期前公司未進(jìn)一步發(fā)行股份為前提，此次私有化所需最高現(xiàn)金對價約為12.76億港元。

謝逸楓分析，高溢價注銷主要為避免資產(chǎn)貶值與資不抵債，防止子公司損失傳導(dǎo)至母公司，同時為企業(yè)后續(xù)項(xiàng)目開發(fā)、投資與合作融資預(yù)留空間。

這一做法并非孤例。2025年7月，大悅城地產(chǎn)宣布擬以每股0.62港元的價格進(jìn)行私有化，較最后交易日收盤價0.37港元溢價67.57%。11月17日晚，大悅城地產(chǎn)公告稱，當(dāng)日的法院會議已表決通過私有化相關(guān)決議。

北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，無論是五礦地產(chǎn)的私有化方案，還是大悅城地產(chǎn)的退市計(jì)劃，均采用了顯著高于市場交易價格的高溢價注銷模式，這一特征在近期房企私有化案例中尤為突出。

謝逸楓表示，此舉的核心目的是加快私有化進(jìn)程。若溢價率過低，容易引發(fā)市場對公司資產(chǎn)價值的質(zhì)疑，認(rèn)為其資產(chǎn)缺乏開發(fā)潛力或市場認(rèn)可度，進(jìn)而阻礙私有化推進(jìn)。

北京商報記者 王寅浩 李晗

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